在6月20日股权登记后，今天华夏银行（600015.SH）对全体股东进行权益分派，每股派发现金红利人民币0.384元（含税），股民们期盼已久的股息收益终于“落袋为安”。自从“新国九条”颁布以来，诸A股上市银行基本都积极响应，公布了相对较为丰厚的分红方案、并在近期开始逐渐落地。

本次华夏银行是续平安银行后，A股上市的全国性股份制商业银行中第二家派息的银行，分红总额61.11亿元、分红比例23.18%，股息率为5.78%。近年来，随着“资产荒”问题逐渐显现，股价相对稳定、分红派息情况又相对较好的银行股在市场中显得较为瞩目。

2023年度各A股上市股份制银行股分红情况一览

单位：亿元，%；基础数据来源：年报，iFind

注：当前仅有招商银行及华夏银行落实分红，故而有股利收益率指标。

但瞩目的对象也容易被发现问题，在本次华夏银行股息落袋为安的同时，舆论也敏锐地察觉到，在一众上市股份制行中，该行23.18%的现金分红比例却处于垫底位置。那么，人们不禁要问，在现金分红比例垫底的背后，华夏银行如今已然面临哪些问题及挑战？

诸项经营指标业落后

华夏银行于1992年10月在北京成立、并于1995年3月实行了股份制改造，当前主要股东包括首钢集团、国网英大和中国人保等，分别占股21.68%、19.33%和16.11%，并以京津冀为重点业务地域。为了探究华夏银行面临的问题及挑战，机构之家对共计9家A股上市股份制行的一些指标数据进行了梳理比较，发现该行在诸项经营指标上都落后于同业。

2024年1季度末各A股上市股份制银行部分指标一览

单位：%；基础数据来源：年报，iFind

如在体现资产、负债业务运作效能的贷存比指标上，华夏银行90.87%的数据在一众上市股份制行中仅高于招商银行、倒数第二；而体现资产质量的不良贷款率为1.66%，在上述行中垫底，160.57%的拨备覆盖率也仅高于民生银行，唯有资本充足率为12.55%相对尚可；特别是，在90.87%的贷存比下，营收利润率仅有26.63%，也处于垫底位置。

因此，相对最低的利润水平，相对最高的风险水平，相对更多的利润需要应对风险问题，华夏银行低分红比例的答案也就一目了然了。

净息差滑落较为明显

事实上，在贷存比、存贷款规模一定的情况下，银行的拨备前利润与净息差关联度很高。尽管华夏银行24年1季度的净息差为1.62%，在一众上市股份制行中排名第6、“尚未垫底”；但近年来华夏银行净息差相比同业下滑更为明显的问题早就悄悄显现。

探究历史数据可以发现，曾经的华夏银行净息差水平其实是相对较高的，2014年曾以2.69%居于一众上市股份制行之首，而迟至2020年也以2.59%排名第一。虽然近年来净息差收窄是行业性问题，但华夏银行的滑坡更为明显，2021年降为2.35%、2022年为2.10%、2023年末为1.82%，直至今年1季度的1.62%，短短3年左右、即从排名第一降至第六。

十年来各A股上市股份制银行股净息差走势一览

单位：%；基础数据来源：iFind

进一步的资料分析显示，华夏银行的问题主要是中长期贷款、企业贷款类别的利率下降较为明显，两者相比2020年分别下降了93BP和85BP；同时，贷款利率水平更高的个人贷款（2023年度平均利率达5.98%）权重较低，在全部贷款中仅为31.39%。

华夏银行分存贷款品种利率情况一览

单位：%；基础数据来源：iFind

贷款结构及风控有待优化

正如机构之家前期分析文章中所介绍的，当前银行个人贷款的主体是个人住房贷款，一方面贷款利率相对更高，另一方面则风险水平更低、同时还有抵质押物做为第二还款来源的保障；故而，当前信贷业务零售化是各银行为对冲当前挑战而转型的重要举措之一。

对于这一点，平安银行、招商银行等零售先行的股份制行已经“尝到了甜头”；但对于华夏银行的决策者来说，可能是倍感压力之举。

做为一家股份制行与同业比较，华夏银行在该领域是落后的，个人贷款31.39%的业务占比，不但远远低于平安银行的58.35%和招商银行的52.82%，而且在一众上市股份制行中仅好于浙商银行的27.90%，与其余股份制行距离较为明显。同时，时来天地皆同力，现状的改善往往需要有外部环境的契机；但在当前的经济结构转型期，华夏银行要想在短时间内提升个人贷款的权重，恐怕未必是主观努力所能达到的现实之举；更何况，做为其业务重点地域的京津冀地区（根据2023年年报，营业收入全域占比高达39.46%），民营经济、个人金融的繁荣程度，可能也有待进一步的提高。

2023年末各A股上市股份制银行两门类贷款情况比较

单位：%；基础数据来源：iFind

在个人贷款占比有待提升的同时，透过华夏银行的贷款行业门类数据，也能发现诸多值得点评之处。

首先，从贷款行业门类来看，华夏银行的租赁和商务服务业贷款余额达4516.97亿元、占比高达19.56%，不但为对公权重最大的贷款门类，而且也远远高于上述其它股份制行、颇为特殊；而当前风险问题相对较为严重的房地产业和建筑业，华夏银行占比分别为4.21%和2.56%，尚在合理范围之内。

其次，华夏银行的不良贷款率相对较高，可能并非“踩雷”某一行业，而是整体的风险管控问题。如前述的个人贷款，华夏银行不良贷款率高达1.69%，在上述股份制行中仅次于浙商银行的1.91%；又以采矿业为例，华夏银行的不良率高达5.50%，这一数据远远高于后两位的民生银行2.46%和招商银行1.20%，在上述股份制行中高居榜首；而建筑业2.56%的不良率，也仅次于中信银行的2.86%。也许，正是诸多行业不良率的“名列前茅”，让华夏银行在1季度末，以1.66%的总体不良贷款率在所有A股上市股份制银行中处于垫底位置。

2023年末华夏银行分行业门类贷款情况一览

单位：万元，%；基础数据来源：iFind

在当前形势下，银行业普遍面临着历史性的挑战，尤其聚光于舆论焦点的各家上市银行，更是需要有的放矢、因症施策。

华夏银行分红比例在一众上市股份制行中垫底的症结已经清晰了，那就是个贷占比较低、导致整体净息差水平有待提升；同时自身风险管控能力的薄弱，又导致不良贷款率居高、而拨备覆盖等风险抵御能力也较为低下。个人贷款占比的提升非主观所能为、也需要有合适的外部环境契机，也许华夏银行当前最应该做的，就是强化内部管理、切实提高风控水平！

来源：机构之家