在关税战的阴霾下，美国富人也难以独善其身。曾看似远离经济波动的他们，如今也感受到了压力。一方面，关税导致进口商品价格上涨，那些豪华的进口奢侈品成为了“奢侈品中的奢侈品”，富人的消费成本大幅增加。另一方面，企业受到关税冲击，利润下滑，富人的财富增值速度放缓。他们不得不重新审视自己的消费和投资策略，昔日的风光不再，也开始为经济形势的不确定性而忧心忡忡。关税战的波及范围之广，甚至让美国的富人阶层都难以招架，这场经济博弈的影响可见一斑。

美国消费者和企业已经开始为特朗普的高关税付出更高的代价。自特朗普就任美国总统以来，经济学家已大幅下调了增长预期，同时上调了通胀率和失业率预期。当地时间4月14日周一，白宫国家经济委员会主任哈塞特（Kevin Hassett）表示今年美国经济百分之百不会陷入衰退，并反驳了华尔街关于关税可能导致经济下滑的观点。他指出，就业强劲，企业信心高涨，多位CEO（首席执行官）表示正在积极将产能转回美国。哈塞特还透露，美国正与多个贸易伙伴谈判，目前已有超10项协议，对方提出非常好、极为出色的条件，但尚未决定是逐项公布还是一次性宣布。

当特朗普有意识地将财富从消费者手中转移到受高关税壁垒庇护的企业和工人手中，各个阶层的美国人都受到了关税的影响。桥水基金创始人达利欧日前表示，美国正处于经济衰退的边缘，甚至可能出现更糟糕的情况：如果处理不当，他担心会出现比衰退更糟的情况。达利欧表示，特朗普的关税政策“到目前为止非常具有破坏性”。他形容这些政策的初始实施“就像往生产系统里扔石头”。他认为这些关税的影响“在整个世界效率方面将是巨大的”。货币秩序的瓦解以及世界秩序的深刻变化正在发生。

在刚刚过去的一周，美股波动性罕见超越新兴市场和比特币，同时一向被视为安全资产的美债剧烈波动。美国以外地区对美国股票、固定收益和货币资产质量的信心已经受损。特朗普给市场造成了巨大混乱，无数美国人在恐慌中“割肉”抛售。标普500的实际波动率已上升至新冠疫情以来的最高水平。VIX波动率指数在上周早些时候曾飙升至52，而标普500则经历了自全球金融危机以来最大幅度的两个日内波动区间之一。

特朗普实施的关税导致全球市场剧烈下跌，仅4月3日一天，全球最富有的500人的总资产减少了2080亿美元。这些人总资产的减少情况是彭博亿万富翁指数13年来第四大单日减少，也是自新冠疫情以来减少数量最多的一次。Meta公司的股票在4月3日的交易后下跌了8.96%，其创始人扎克伯格立刻损失了179亿美元，几乎是其资产的9%。在线零售平台亚马逊的创始人贝索斯一天内损失了159亿美元的资产。4月3日亚马逊的股票下跌了近9%，这是自2022年4月以来跌幅最剧烈的一次。特斯拉公司和太空探索技术（SpaceX）公司的创始人、美国企业家马斯克在4月3日损失了110亿美元，特斯拉的股票下跌了5.47%。

特朗普宣布实施新关税政策的所谓“解放日”后，全球股市的市值估计蒸发了约10万亿美元。根据Realtor.com的分析，2024年底，美国家庭房地产的总价值达到历史第二高水平，达到了惊人的48.1万亿美元，较前一年增长了7%。值得注意的是，房地产价值的增长主要集中在超级富裕阶层中。

市场的大幅波动以及各种不断加码的关税，正给全球高端房地产市场蒙上阴影。直到最近，豪宅销售一直呈上升趋势。过去几年，受疫情以来股市上涨和财富大幅增值的推动，豪宅市场几乎势不可挡。在纽约、佛罗里达州棕榈滩、洛杉矶和科罗拉多州阿斯彭等地，富裕买家已向豪宅市场投入数十亿美元，加息导致其他房地产市场放缓并未影响豪宅市场，但这一市场正在发生变化。

市场的大幅波动以及各种不断加码的关税，正给全球高端房地产市场蒙上阴影。摄/金焱

股市的表现对高端购房者的影响巨大，他们比不是特别富裕的购房者更有可能投资股票。Realtor.com 的一份新报告显示，在美国，最富有的10%人群将其总资产的36.3%投资于股票和共同基金，房地产占其总资产的18.7%。如今，买家在全球经济不确定性的背景下已经开始退出交易或采取观望态度。

即使不是顶级富豪，较为富裕的美国人的投资和退休储蓄受此影响，这种不确定性已让潜在购屋者却步。美国媒体报道，春季本是美国房地产市场旺季，但今年却不然。受到普遍的财务不确定性影响，房屋买家在恐慌与担忧情绪下开始退出房地产交易，导致房市陷入困境。由于担心房市崩盘，佛罗里达州居民甚至纷纷出售数百万元海景豪宅，待售房源飙升，可能进一步促使房价下跌。

在佛罗里达州，由于担心房市崩盘，居民纷纷出售价值数百万元的海滨别墅。其中，墨西哥湾沿岸城市蓬塔戈尔达市（Punta Gorda）在疫情期间因远距工作者和退休人员大量涌入，曾经历爆炸性增长，房价飙升，现在该市已呈现房价回调迹象。

另外，当地房地产经纪人称，许多加拿大人正在放弃他们在美国拥有的度假屋，出售他们在佛罗里达州和亚利桑那州等热门地区拥有了数十年的房产。除了经济因素，特朗普对部分加拿大商品征收了历史性的25%关税，并经常暗示要吞并加拿大。经纪人表示，他们的客户认为，他们感觉越来越不受欢迎，并担心政府可能会提高加拿大人拥有的房产的税收。

不但豪宅市场已经开始受到关税拖累，高档奢侈品的买家们开始谨慎消费。

当地时间4月14日周一，总部位于法国的全球最大奢侈品集团LVMH集团公布，2025年一季度公司总营业收入为203.11亿欧元，低于分析师预期的211.4亿欧元。贸易战的威胁不仅影响普通消费者，也影响奢侈品买家。这个欧洲奢侈品巨头的一季度财报季未能开门红。LVMH一季度总收入不增反降，核心业务收入超预期下滑。一季度LVMH凭借集团内部现有资源，而非外部收购的有机营收下降3%。在去年有机营收意外保持增势、增长1%后，有机营收转为负增长，而分析师预期增长1.1%。

财报公布后的业绩电话会上，LVMH管理层表示，集团将考虑涨价，应对美国的关税。正设法控制G&A（管理及行政费用），拥有调整市场营销成本的空间。对于美国总统特朗普宣布将暂缓90天实行部分关税，集团感到茫然。分业务看，一季度LVMH的核心业务——时装与皮具超预期下滑，降幅为去年的5倍，远超分析师预期。去年增长最高的第二大业务精品零售也转为有机营收增长。

在刚刚过去的周末，特朗普政府就智能手机等电子产品的关税问题释放出一系列混乱信号。特朗普表示，豁免“对等”关税的科技产品可能很快会面临额外征税。包括商务部长霍华德·卢特尼克（Howard Lutnick）在内的政府官员周日表示，那些暂时豁免多项关税的科技产品将在未来一两个月内面临单独征税，这是一项半导体贸易调查的一部分。白宫贸易顾问彼得·纳瓦罗（Peter Navarro）周日表示，官方政策是“没有豁免，没有免除”。

对芯片、半导体设备、智能手机、电脑、交换和路由设备、固态存储设备的豁免让美国的中产阶层松了一口气。摄/金焱

豁免“对等关税”的产品涵盖了芯片、半导体设备、智能手机、电脑、交换和路由设备、固态存储设备、平板显示模块等。多位华尔街人士对《财经》表示，这一豁免让美国的中产阶层松了一口气。在特朗普关税的影响下，汽车价格将上涨数千美元，美国制造的汽车也不例外。美国前财政部长、世界银行前首席经济学家萨默斯最新指出，特朗普的关税政策对中产阶级家庭造成的冲击是自20世纪70年代以来最大的。

经济学家们预计，2025年12月消费者价格指数（CPI）同比涨幅将达到3.6%，高于1月时预计的2.7%。经济学家对2026年通胀率的预测基本保持不变，为2.6%，这表明他们预计最新关税政策将导致物价水平的一次性上涨，而不是持续的通货膨胀。经济学家预计，2025年美国平均关税税率将上升约19个百分点。今年1月，他们预计的增幅为10个百分点。税务基金会（Tax Foundation）的数据显示，去年平均有效关税税率约为2.4%。经济学家预计，特朗普的最新关税举措将使美国2025年GDP增幅减少1.2个百分点，并使通胀率上升1.1个百分点。

本文来自微信公众号：财经杂志，作者：金焱（发自华盛顿），编辑：苏琦，责编：张生婷