如今，百度的市盈率竟已低至不到 10 倍。这一现象引发了广泛关注。市盈率是衡量股票价格与每股收益比例关系的指标，通常反映市场对公司未来盈利预期的看法。百度作为互联网领域的重要企业，其市盈率的大幅下降，或许意味着市场对其当前盈利状况的考量较为谨慎，亦可能是对行业整体形势的一种反映。这既可能是短期市场波动的结果，也可能暗示着公司在未来发展中面临着一些挑战或机遇。无论如何，这都值得投资者深入思考和分析。

本文来自微信公众号：扯氮集，作者：魏武挥二世，原文标题：《震惊！百度市盈率都不到10倍了。。。》，题图来自：视觉中国

25日，百度发布文心大模型4.5turbo，文心大模型X1 turbo等AI产品，并号称价格仅为DeepSeek的25%。百度港股盘中大涨一度超过6%。收盘亦有近4%。但饶是如此，市盈率也不过9.39。可见着实是跌狠了。

我承认我标题党了，因为这篇文章并不是主要围绕百度讨论的。但一家高科技公司被资本如此定价，我确实是有些惊讶的。

一

本月头上，我在海外媒体上阅读了这篇文章：

在这篇文章里，这位科技专栏作家这样写道：

隨著Google逐漸佔據全球搜尋市場90%的份額，用Google進行搜尋變成了一項高難度奧林匹克運動，需要避開各種搜尋引擎優化（SEO）垃圾、贊助商連結和點擊誘餌。

當我詢問iPhone 16 Pro的價格時，我得用鼠標滑過四個贊助商連結，一溜顯示月度付款計劃的產品廣告，還有一個「相關問題」版塊兒。

我笑了笑，您要不用百度试试？

二

去年四季度我生了一场病，身体局部剧痛无比。

西医有个麻烦就是你得知道挂什么科。所以得事先掌握这个入门知识。毕竟排队对病人都是考验。

彼时我用的是kimi。先说一些症状给它听，让它预估大概是个什么病，挂什么科。然后再细化症状，排除一些它提到的症状，慢慢缩小范围。

最终的结果是kimi告诉我得了什么病，果然就是什么病。

急诊科小医生随口给了我一个他认为可以采用的方案，我同样咨询了kimi什么时候会用到这个。根据kimi的回答，果断谢绝。

最后在三四百挂号费的专家门诊处，也确实用不了这种方案。

我简直无法想象，使用百度搜索，会是什么结果。

三

今年开始接触AI行业的一个垂类：AI搜索，代表产品是Perplexity。

我在Perplexity上搜索了这家公司的融资和估值状况：

两三年时间里，从零走到了180亿刀，速度惊人。

Perplexity属于一种基于大模型的应用，目前它可以调用ChatGPT、Gemini、DeepSeek，来完成AI搜索。嗯，它算是一个搜索引擎的替代品——但我愿意称之为进阶品。

搜索引擎赚钱的内核，就是广告主竞价购买关键词。这其实是一个很聪明的商业模式，因为它是买方竞价，会极大地提升流量供给者作为卖方的利润空间：卷死买方以最大化卖方的利益。在搜索引擎没有捣鼓出这种商业模式之前，商业领域大概只有拍卖行是这么干的。但很显然，拍卖行的商品是极其有限的，哪有搜索引擎是个词都能卖的如此海量。

但搜索引擎的缺陷也很明显：即使不考虑各种营销手段对用户的干扰，它对用户依然有很高要求，以至于有人发明出“搜商”这个词，来形容你善于不善于使用搜索引擎。想要获得比较好的结果，用什么关键词以及组合使用，大有讲究。

商业模式过于强大，但用户侧总是有些不太好找这样的毛病。

而AI搜索不是。

四

在面对AI搜索时，你只需要提问即可。和使用聊天机器人一样，不用挖空心思地去想到底该用什么关键词。

AI搜索不仅给出了结果，还给出了引用源，列在回答结果上方。比较有趣的一件事是，Perplexity在你使用中文提问时，它引用的是中文网页源。而你用英文提问，它会引用英文网页源——最近我发现它似乎调整了一下。当我用中文问和海外有关的问题时，它也会引用英文网页源。

这似乎和聊天机器人差不多？

请注意我截屏的下方，它还会列出相关问题。

也就是说，当你其实提了一个不太到位的问题时，完全不用担心。真正的好问题可以在相关区发现。于是，用户可以一个接着一个点下去。

像极了我在Wikipedia（维基百科）上的体验：本来只是想了解一个词条，但因为词条中的一些超链接而不断地点击阅读下去，一抬头，一两个小时过去了。

我一直认为提问是一个人非常重要的能力，但想出一个好问题是很难的。Perplexity不断延展相关问题，在我看来，这是它最大的价值。

无怪乎它的slogan叫：知识的起点。

到目前为止，Perplexity大概做到了5000万月活的水平，但免费用户每日使用次数受限。订阅制付费用户（月费20刀，年费200刀）达到了100万之多，远超计划在25年达到55万的目标。付费现在构成了Perplexity的主要收入，占比65%。

C端用户为搜索付费，当年想都不敢想。

这个模式虽然在商业上未必有搜索引擎这般强大，但它确实是因为要给付费者最好的体验，故而必须不断提升搜索技能。两方模式简单纯粹，但更有效。

五

当然，国内有个对标产品：秘塔AI。

众所周知的原因吧，在我的桌面端，我依然以Perplexity为主力，成了100万用户中的一员。

不过我近年来眼睛老化得很严重，移动端上我大致就是了解一下就行。我现在的手机下方是这样的：

不知道你现在是怎么样的？

本文来自微信公众号：扯氮集，作者：魏武挥二世