在关税风暴的席卷下，深圳宝安的电子烟产业面临着巨大挑战。作为全球电子烟的重要生产基地之一，宝安的电子烟企业曾凭借着高效的生产和创新的设计在国际市场上占据一席之地。然而，关税的大幅上调使得其产品的出口成本急剧增加，利润空间被严重压缩。不少企业不得不调整生产策略，寻求降低成本的途径，或是加强国内市场的开拓。但这无疑是一场艰难的转型之旅，宝安的电子烟产业在关税风暴中艰难前行，期待着能在政策调整和市场变化中找到新的机遇，重新焕发生机。

深圳国际机场的跑道上，满载电子烟配件的货运航班起飞，十几个小时后降落洛杉矶——这个对Tina而言一度如同家常便饭的场景，像断电般戛然而止。

Tina在深圳从事电子烟空运服务，负责北美洲、南美洲、欧洲等地的电子烟出口，从深圳到洛杉矶是主要航线之一。她告诉界面新闻，由于关税大增，近期出口美国的订单基本取消，“一周前，我们还觉得这个行业溢价高，不会受影响，已经准备报关了，但客户还是紧急叫停了出口。清关成本大幅增加，也不确定政策是否还会变动。”

深圳国际机场所在的宝安区，是全球电子烟生产的重镇。“全球95%以上的电子烟生产及产品来自中国，中国70%来自深圳，深圳95%以上来自宝安”，业界流传的这句话，显现了宝安区在电子烟行业的重要地位。

电子烟产业在宝安区已经走过超20年的历程，凭借电子和外贸产业链优势，宝安区从代工生产起家，并诞生了思摩尔国际（06969.HK）、雾芯科技（RLX.US）等上市公司。

电子烟已然是宝安区最新的财富故事。2022年，这个产业是拉动宝安区规上工业经济的主要动力，全年增加值为238亿元，占工业增加值比重为10.8%，占GDP比重为5.1%。

宝安区投资推广署在2022年中提出，要在未来2~3年内打造千亿级的电子烟产业集群，这意味着最迟在2025年达成。但突如其来的关税重压，给这个目标的实现画上了问号。

美国是全球最大的电子烟市场，中国海关总署数据显示，2024年我国电子烟产品出口总额达109.61亿美元，其中美国出口额排名第一，达37亿美元，贡献了约三分之一的市场。

出货受阻，是关税下一众厂商感受到的第一波冲击。

何纯（化名）在宝安区经营电子烟配件公司，名下有八家工厂，员工超过1000人，主要生产雾化组件和烟油。其中最早的一家工厂已经成立超过10年，位于宝安区松岗街道。

“我们面向国内厂家供应配件，不直接出口，但是比较多的下游客户做美国市场，所以关税对我们也有影响。”何纯透露，目前很多下游客户都出不了货，因此也停止了配件生产，“有的下单少了，有的不下单了，有的下了单但出不了货。”

何纯提到，工厂成立以来美国需求增长很明显，“美国对于新消费品的接受度很高，2016年之后的订单增长很快。”他的工厂亦是思摩尔国际的供应商之一。

美国是思摩尔国际最大的市场。根据公司财报，2024年，加上通过中国香港转运的产品，美国市场收益贡献约为37.4%。界面新闻曾就美国市场的变化向思摩尔国际发出问询，但公司表示不予回应。

不过，有知情人士向界面新闻表示，思摩尔国际在美国的代工业务非常显著，关税战下首当其冲，“一方面，思摩尔每年出货到美国的大麻产品有10亿。另一方面，英美烟草每年贡献给思摩尔的订单接近50亿，大部分销往美国，日本烟草旗下Logic品牌跟思摩尔有代工合作，Logic也主要销往美国，大概有15亿。”

值得留意的是，不同类型企业受影响的程度存在很大出入。上述人士提到，像思摩尔这样正规运营的公司本身成本就不低，关税冲击更明显；而对于中小企业而言，可以通过其他方式来降低成本。

目前，在美国合法售卖的电子烟只有34款，中国公司需要通过FDA的PMTA认证才算合法。关注全球新型烟草产业的智库两个至上2Firsts联合创始人、CEO赵童提到，关税是典型的针对合规贸易的举措，而目前绝大部分电子烟企业通过其他方式进入美国市场。

“比起关税，美国市场最大的障碍是FDA法规的实施。在行业看来，由于利润率高，关税翻倍下仍然有盈利空间。”上述知情人士举例指，一个雾化器成本不到1美金，终端销售9.9美金，中间差比较大，因此关税影响有限。

“所以短期来看，关税还没有产生特别大的实质性震动，不管是价格变化还是销量变化。”赵童在调研中了解到。他认为，核心原因在于市场需求还在，且整体利润空间不错，“在美国，合规产品上市进度很慢，产品审核大概需要一年半到两年，也就是现在公布的产品可能是三、四年前研发的。很多消费者等不了这么久。”

另一层因素在于，不同于纺织、玩具等传统制造业，在电子烟领域，中国具备短期内难以替代的供应链优势。赵童认为，目前美国渠道商很难在其他地方找到和中国类似的加工地，作为制造中心，中国目前不存在区域替代的问题。所以这种情况下，中国电子烟不管是代工还是品牌，都有涨价空间。

“但从商业层面来看，关税对整个行业的心态影响是很大的，可能会加速企业海外产能布局。甚至有公司跟我们探讨，是否可能把部分生产转到美国去，因为美国的体量足够支撑这个制造。也有头部电子烟选择在东南亚国家建厂，通过出海来‘避险’。”赵童说。

以思摩尔国际为例，已耗资5亿元在印度尼西亚落成了海外首家工厂，由16条技术先进的生产线组成，每条线每小时可生产7200个电子烟烟弹。天风证券认为，公司的印尼工厂产能成熟有望平滑关税影响，预计产业链集中度或将加速提升。

全球不断趋严的监管政策和持续加码的美国关税下，今年一季度中国电子烟出口同比呈现下降趋势，降幅达4.65%。

但新兴市场也在快速崛起。今年一季度，阿联酋电子烟出口市场增速达58.7%，印尼市场增速达96.39%，沙特阿拉伯市场增速达32.95%。不少厂商将这些地方视为市场多元化的“新大陆”。

“中东是行业比较看好的新增市场，如阿联酋。”一位深圳电子烟从业者分析提到，阿联酋本身是旅游城市，是中东的重要枢纽和中转站，外来人口多，消费能力较高。2019年，这个国家放开了电子烟禁令，快速变成了一个合规市场，加上阿联酋很多货品会转运到欧洲和非洲，因此有望成为电子烟的“全球贸易枢纽”。

本文来自微信公众号：界面新闻，作者：张熹珑，编辑：林腾