作为中国最顶尖的两座主题乐园，上海迪士尼和北京环球影城都深受游客喜爱。关于上海迪士尼的业绩，知酷文旅上期已经深度盘点（往期回顾：上海迪士尼为什么干不过东京迪士尼？）

那么，北京环球影城的表现如何呢？本期，知酷文旅将从业绩数据入手，进行深度解读。

北京环球影城亏了多少？

北京环球影城于2021年9月开业，应该说是生不逢时，后续经历了2年疫情的折磨，一直不能满状态运营，业绩亏损严重。2023年后，北京环球影城才恢复正常的经营节奏。

北京环球影城

然而，走出疫情的北京环球影城并未结束亏损。

据知酷文旅查证，2023年，北京环球影城投资主体北京首寰文化旅游投资有限公司（以下简称“首寰”），营业收入79.51亿元，净利润-15.28 亿元。2024年，首寰营业收入79.23亿元，净利润-15.19亿元。

出于严谨考虑，此处需要指出：首寰的业绩中除北京环球影城外，还有度假区外围的配套项目建设。例如员工公寓、地下车库、超市、体育馆、不纳入环球影城核心区的酒店等。这些外围项目分摊了首寰的部分亏损。不过，外围项目不起决定性作用，影响首寰业绩的主要还是北京环球影城自身的经营。

可以说，自开业后，北京环球影城始终没有走出巨亏的泥淖。亏损的主要原因，首寰方面表示，“主要系项目前期投入较大以及运营前期折旧摊销较大所致”。

北京环球影城

北京环球影城的投资规模约为460亿元，上海迪士尼约为340亿元。按照这个投资规模，北京环球影城每年的折旧摊销乃至融资利息远高于上海迪士尼。

而营收方面，2024年上海迪士尼约134亿元，北京环球影城的投资主体首寰只有79亿元。

为什么北京环球影城营收比上海迪士尼低这么多？主要是两者客流量有差距，2024 年北京环球影城入园988万人次，上海迪士尼约为1400万人次，前者仅为后者的70%。

更大的投资规模，更少的营收，更低的客流量，这就是北京环球影城持续巨额亏损的原因。

背后的市场规律

知酷文旅对比上海迪士尼和北京环球影城，绝无踩一捧一的意思。两者都是中国最出色的主题乐园，为繁荣上海和北京的文旅市场做出了卓越的贡献。

同时，亏损的项目并不等于失败的项目。一方面，旅游业有经济外溢效应，政府投资旅游往往是算大账、算总账；另一方面，旅游项目需要培育周期，亏损项目也有机会通过业态提升和运营迭代实现翻身。

例如，香港迪士尼也曾多年亏损，甚至在2024年之前连续亏损9年。但香港迪士尼依然是香港旅游的重要引擎，在香港旅游大格局中发挥着无可替代的作用。香港迪士尼也不断优化业态和运营，于2023年12月推出新主题片区冰雪奇缘。在冰雪奇缘主题区的带动下，香港迪士尼客流量大幅增长，2024年盈利8.38亿港元，终结了此前的9连亏，创下开业以来的最佳业绩。

香港迪士尼

因此，知酷文旅对北京环球影城绝无贬低之意，北京环球影城的亏损相对于它为北京注入的经济活力和文旅格局升级，简直是不值一提。

知酷文旅梳理上海迪士尼、北京环球影城乃至东京迪士尼的业绩情况，仅为分享更多真实信息，便于文旅业界了解市场行情。同时，发现不同项目业绩表现背后的经济规律，为潜在文旅投资者提供参考。

北京环球度假区美食广场

从这个角度来说，上海迪士尼和北京环球影城的业绩表现差异，毫无疑问反映了京津冀和长三角的消费能力差距。

上海迪士尼坐拥长三角，是中国经济最发达、消费力最旺盛的区域。据浙江省经济信息中心公布数据显示，2024年，长三角地区GDP 33万亿元，占全国经济总量近1/4，长三角人均GDP 1.95万美元，即将跨过发达经济体标准线（2万美元）。

而京津冀2024年GDP 11.5万亿元，只有长三角的1/3，人均GDP只有长三角的75%，且京、津和冀之间经济发展存在不平衡的问题。

京津冀和长三角的文旅消费能力存在明显差距，这是北京环球影城和上海迪士尼业绩表现出现落差的主要原因。事实上，这一点不仅仅表现在主题乐园这个业态上，其他文旅项目上也屡屡体现。长三角的古镇景区、旅游演艺、高端民宿度假、亲子旅游乐园等，明显比京津冀数量更多、经营业绩更好。

此外，京津冀冬天太冷，也是一大制约因素。在零下十几度的天气，凛冽的西北风中，没有多少游客愿意在户外长时间游玩。

北京冬季户外冷

所以说，投资文旅项目必须因地制宜，综合考虑各地不同的经济、气候和消费能力。在京津冀投资项目，不能照搬长三角的经验和模式，反之亦然。这就是北京环球影城案例中总结的文旅经济规律。

最后，期待北京环球影城如香港迪士尼一样，早日通过业态提升和运营迭代，打出一场漂亮的翻身仗。

作者｜吴莫言

编辑｜小知知

图片来源｜相关度假区官网、摄图网