《疯狂动物城 2》中国票房大爆，迪士尼再次呈现 IP 生态闭环运营能力。据猫眼电影专业版平台预测，《疯狂动物城 2》内地总票房有望达 42.63 亿元，票房成绩仅次于《哪吒 2》。影片自同步北美上映以来，内地累计票房远超北美市场表现。

2023 年，上海迪士尼乐园开设了全球唯一的疯狂动物城主题园区，表明迪士尼早已认识到该系列电影在中国市场广受欢迎，进而通过线下主题乐园的沉浸式体验增强 IP 与粉丝的互动感，保持人们对续集的兴趣。电影衍生商 品也大受欢迎，自 2023 年 12 月以来，疯狂动物城 IP 相关授权业务在大中华区实现 3 倍增长。《疯狂动物城 2》除了 官方限定周边外，在正式上映前已和 60 多个知名品牌推出诸多联名产品，实现影视内容-衍生商品-乐园体验的闭环。

细分赛道景气度跟踪：

（1）小米集团：豆包 AI 手机发布售罄但遇到阻力，核心阻力点是移动互联网“APP 孤岛”权利架构对 AI Agent 的 系统性排斥，未来 AI 手机解决方案要依据操作系统层主导的，基于标准协议的服务直达。小米手握国内存量最大的 OS MIUI，同时多场景模型布局，有望借助软件系统革命性变化机会驱动手机进一步高端化。

（2）宠物食品：依依股份出资 2100 万美元设立柬埔寨子公司，产能出海加速，Q4 海外订单有望持续改善。

（3）AI+3D 打印：AI 正深度嵌入消费级 3D 打印的硬件控制、切片优化、内容分发与云端运维全链条。伴随打印成功率提升、学习成本下降与内容供给繁荣，消费级 3D 打印有望加快从玩家市场走向家庭与教育标配，并带动上游耗材、核心部件及下游内容/IP 生态的协同成长，关注核心设备品牌，以及切入核心设备厂商供应链的上游耗材标的。

AI+消费跟踪：

AI+社服：12 月初，山东优宝特智能机器人完成近亿元 A 轮融资，由济南财投领投、达信致远等多家产业资本跟投。 公司 2014 年成立，十年深耕形成全栈自研能力，覆盖关节模组到智能大脑全链路技术。资金将聚焦“大脑-小脑协同” 具身智能架构搭建，加速产线建设与量产，以承接亿元级订单，推动技术向智慧农业、康养等场景延伸。

AI+电商：11 月底，品牌出海 AI Agent 解决方案提供商快牛智营完成近亿元融资，由启赋资本领投、老股东复星锐正超额跟投，资本加码彰显“AI+出海”赛道潜力。公司 2021 年成立，自研 AI CEP平台打造全链路数字化解决方案， 服务荣耀、泡泡玛特、TCL 等头部品牌。融资将用于迭代 MCP 模型协议等核心技术，拓展海外物流、汽车出海、金融出海等服务场景，进一步夯实全球化用户运营能力。

AI+宠物医疗：11 月宠物创新药评价服务平台新动生物获数千万元天使轮融资，由武汉东科聚才创投领投、多家机构跟投。公司聚焦宠物创新药评价体系构建，以 AI 辅助优化药物评价流程，核心服务宠物医药企业。本轮资金目的在于扩建 SPF 级实验动物设施，推进研发基地及 CNAS 实验室建设，进一步完善“AI+实验”一体化服务能力，助力宠物创新药上市进程。

AI+传媒：11 月 20 日，美国 AI 视频创企 Luma AI 完成 9 亿美元 C 轮融资，由沙特 PIF 旗下 HUMAIN 领投，AMD Ventures 等老股东跟投。公司聚焦多模态 AGI 研发，旗舰模型 Ray3 可生成专业级视频，合作 Adobe 等巨头，技术赋能影视特 效、传媒创作等场景。这笔资金将用于多模态 AI 系统研发及 2GW 超级计算集群建设。

AI+养老：得印科技于 11 月 25 日完成数千万元 Pre-A 轮融资，由松霖创投独家投资。公司 2022 年成立于上海，聚焦智能养老机器人领域，组建高校背景核心团队，产品覆盖出行、护理、陪伴全场景，获行业多项资质认可。融资将重点用于产品规模化量产，同时借助投资方资源拓展全球市场。

风险警示：

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