极星汽车的技术性操作带来戏剧性反转。

12月第二周，随着国内外多项重磅宏观政策集中落地，对全球市场情绪与资金流向构成显著影响。

其中，国内中央经济工作会议定调与金融改革、海外美联储降息决议是主导市场的核心事件。

12月10日-11日召开的中央经济工作会议，为2026年经济工作定调，强调“坚持内需主导”，并释放灵活运用降准降息等积极信号，有助稳定市场预期。

金融改革同步推进，下调险资投资股票风险因子，有望为A股引入千亿级长期资金，巩固市场中长期基础。

国际层面，美联储如期降息25个基点。然而，决议出现近六年来首次3张反对票，且“点阵图”暗示2026年降息节奏可能放缓。这一分歧削弱了市场的乐观情绪，增加了政策不确定性。

整体而言，国内积极政策定调与资金面利好形成支撑，但受外围科技股暴跌等情绪传导，主要指数涨跌不一，呈现明显的结构性分化。

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在此背景下，中国三大股指涨跌不一，深证成指上涨0.84%，上证指数、恒生指数分别下跌0.34%、0.42%。

聚焦到汽车行业，《汽车K线》统计的120只中国汽车股，第48周涨少跌多，但在极星汽车的强势拉动下，平均股价涨幅17.96%，让人哭笑不得。

与此同时，乘用车板块也在极星汽车助攻下一骑绝尘，一周飙涨75.33%。

余下五个板块均出现下跌，其中智能化/出行板块跌幅最大，为2.02%。

具体来看，极星汽车因其ADS（美国存托股票）合股于12月9日正式生效。公司将ADS比率从1:1调整为1:30，这属于反向拆股，旨在通过大幅减少股票数量来人为提升每股价格。

此次技术性操作的核心背景是，公司股价此前长期低于1美元，面临纳斯达克退市警告。合股是应对该警告的直接措施。

受此影响，极星汽车由12月5日盘后0.6美元/股，暴涨至12月12日盘后14.33美元/股（股价均为不复权）。

但需注意，股价上涨是技术性调整的结果，公司基本面挑战依然严峻，包括持续亏损、高额债务和现金消耗。长期股价表现依然疲软。

事实上，若按照前复权股价来看，极星汽车股价将下跌20.39%，直接领跌汽车股总榜。

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除了极星汽车，上涨个股的涨幅均较为有限，即便是进入TOP 10的个股，涨幅也普遍都是个位数，而涨幅超过5%的个股，也只有位居TOP 5的地平线机器人、和谐汽车、赣锋锂业港股和宁德时代港股。

其中，地平线机器人的上涨，或得益于其生态发布会，以及12月9日与北汽集团达成深度合作，将基于其征程6M芯片联合开发城市NOA系统。

和谐汽车则因比亚迪战略入股，被视为对其新能源车海外业务的强力背书。

12月12日，和谐汽车公告比亚迪以4000万美元入股其旗下海外销售公司iCar Group。

受此影响，和谐汽车于12月15日大涨10.87%。

宁德时代港股股价因H股大规模解禁的短期压力与行业层面出现锂电池涨价潮等博弈而波动。

此外，宁德时代拟注册发行不超过100亿元（含100亿元）的债券。

整体而言，上周汽车股除了极星汽车因为合股，导致股价爆发性飙涨的小意外，其余个股涨势明显乏力。

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相比之下，下跌的个股跌幅明显较高。

曹操出行以20%的跌幅领跌总榜，佑驾创新和百得利控股以超10%的周跌幅排在倒数TOP 3。此外，亿华通、文远知行双股等9只个股跌幅超过5%。

具体来看，曹操出行股价在经历Robotaxi战略利好带来的上涨后，又被大规模股份解禁预期利空压制而持续下跌。

佑驾创新则因年内第二次折价配股，加剧了市场对其现金流紧张的担忧。

亿华通因向旭阳集团发行股份收购氢能业务的重大资产重组计划，在短期内增加了市场不确定性。

此外，其100kW燃料电池发电机组首次实现海外出口，并拓展储能业务；“全国统一电力市场建设加速”的行业政策，短期提振了电力设备板块情绪。

文远知行则是与博世联合打造的端到端ADAS解决方案（WePilot 3.0）在权威赛事中获得冠军。

综上所述，12月第二周的中国汽车股市场，在宏观政策暖风与微观个体寒流的交织中，呈现出鲜明的结构性特征。

极星汽车的戏剧性表现凸显了技术性操作对短期股价的巨大影响，但其背后退市警告与经营困境的阴影并未散去。

与此同时，地平线机器人、和谐汽车等凭借实质性合作或战略引资获得市场认可，而曹操出行、佑驾创新等则因解禁压力、现金流担忧等因素承压下跌。

这清晰地表明，在市场情绪波动之外，决定股价长期走向的，仍是公司的核心技术竞争力、可持续的商业模式以及对行业周期的驾驭能力。

Views of AutosKline：

未来，随着智能驾驶技术加速落地、行业整合持续深入以及消费政策进一步显效，汽车板块的分化与重构或将愈发剧烈。

不过，最近国家动真格遏制汽车价格战，并表示2026年“两新”政策持续，或将中长期修复汽车行业预期。但行业产能过剩风险依然要警惕。

附：汽车股六大板块周度走势（12.5-12.12）

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