2026年2月20日，美国最高法院作出一项具有深远影响的裁决，认定特朗普政府在援引国际紧急经济权力法时所征收的大规模关税行为，超出了总统职权范围。裁决以6票对3票通过，直接挑战了特朗普政府的贸易政策基础。法院文件指出，这项法律虽然赋予总统在紧急状态下调控进口的权力，但并不包括直接征收关税。首席大法官约翰·罗伯茨在判决书中明确强调，宪法将关税权授予国会，而总统不能随意扩展此权力。裁决一公布，股市出现短暂回升，道琼斯指数小幅上涨。

特朗普得知败诉消息时正与州长们在白宫共进早餐。接到顾问的通报后，他迅速结束了会议，并转向应对措施。白宫内部透露，特朗普对此裁决表现出了强烈的不满，批评司法系统干扰国家利益。几个小时后，特朗普召开新闻发布会，公开指责支持裁决的法官，指控他们做出了不负责任的决定，忽视了国家安全的考量。

这项裁决的影响广泛，尤其是对已经征收的关税提出了退还的要求。许多美国企业已纷纷提起诉讼，寻求补偿。然而，法院并未指定退税的具体机制，而是将问题交由下级法院进一步处理，这可能导致长期的法律纠纷。与此同时，企业面临的现金流压力和供应链调整成本也在上升。此外，美国商务部的数据也显示，贸易逆差依然处于高位，特朗普的关税政策并未有效缩小这一差距，反而激化了国内的争议。

面对法院裁决，特朗普并未坐视不管，迅速采取了行动。他签署了一项新的行政令，援引1974年贸易法第122条，从2026年2月24日起对全球进口商品征收10%的税率。根据该法，若国际支付失衡，总统可采取临时措施，期限为150天。这项新税率覆盖了大部分商品，但白宫特别公布了豁免清单，确保一些关键矿物和能源产品不会被加税，以避免国内生产成本的暴涨。药品和原料也在豁免之列，以确保医疗供应链的稳定。为了避免加剧民生压力，部分农产品也被豁免，尤其是美国本土产量不足的品种，若加税将推高食品价格。为了保护汽车制造业，乘用车、部分卡车和零部件等也免于加税。此外，符合自贸协定的货物，如来自加拿大和墨西哥的进口商品，也继续享受优惠待遇。

然而，这项新行政令虽然绕过了法院的限制，却引发了全球范围内的贸易不确定性。原本的关税体系已遭到瓦解，企业们不得不重新评估供应链，部分制造商甚至考虑将生产基地转移到其他国家。特朗普宣称这一措施是为了应对贸易逆差问题，但批评者指出，逆差并未因此缩小，反而有可能因关税政策带来的副作用而进一步恶化。市场反应出现分化，欧洲股市有所回升，而美国企业则对长期诉讼和成本上升表示忧虑。中国政府对最高法院的裁决保持低调回应，仅通过外交渠道表示，贸易战无赢家。这一克制态度让美国媒体感到意外，许多报道纷纷质疑北京为何没有公开庆祝裁决的结果。实际上，中国早已预料到美方单边行动会遭遇内部阻力，视此为美国体制自我调整的体现，因此无需高调介入。高调回应可能会被特朗普阵营利用，演绎成干涉美国内政的叙事。

美媒如CNN和《华尔街日报》在分析中指出，中国的低调反应显示了其战略上的清醒。北京了解特朗普的风格，明白他不会因一次败诉而放弃贸易壁垒。果然，特朗普紧接着就发布了新的10%全球税令，证明这场贸易战远未结束。中国避免被卷入美国国内的节奏，专注于维护多边贸易规则的形象，而欧盟和加拿大官员则对裁决表示欢迎，强调稳定贸易关系的重要性。

新税令虽然统一了10%的税率，但豁免清单却显示出极强的针对性。能源和矿物类商品豁免，原因在于美国严重依赖进口，若加税会对国内造成自损；药品豁免是为了防止医疗成本飙升；农产品的豁免则是为了避免通胀压力；车辆和零部件的豁免意在保护本土汽车产业；航空航天产品免税则是为了维护美国在技术领域的优势。自贸区货物如来自加拿大和墨西哥的进口商品依然可以享受优惠待遇，避免与盟友的摩擦。中国的出口虽受一定影响，但通过市场多元化的策略，能够有效缓解关税的冲击。

全球范围内的反应可谓热烈。美国股市的纳斯达克指数上涨，欧洲股市也创下新高。加拿大贸易部长表示，裁决进一步巩固了其在国际贸易中的立场，而欧盟发言人则重申了贸易可预测性的重要性。相比之下，中国并未跟进庆祝，媒体普遍对北京的从容态度感到疑惑。北京深知，庆祝这一胜利容易让人麻痹警惕，而新税令才是未来的真正考验。保持低调，不仅是一种大国姿态，更是避免被对手利用的明智选择。

特朗普的关税政策依然持续，而美国的贸易逆差问题仍旧存在，企业诉讼潮汹涌而至，退税问题将进一步延长不确定性。中国则通过加强与欧盟的合作应对这一局面。例如，在默茨访华期间，欧盟展现了寻求稳定供应链的意图。特朗普的关税虽未结束，但全球范围内合作的趋势依然明显，企业们将面临长期的不确定性，必须做好适应变化的准备。