出品 | 搜狐健康

作者 | 刘家碧

编辑 | 袁月

GLP-1减重赛道的双雄争霸，正在口服制剂战场迎来历史性局势反转。近日，诺和诺德官宣重磅数据：旗下口服减重版司美格鲁肽（Wegovy）处方量已突破300万张。

在强敌礼来口服减重药正式入局、行业普遍看衰诺和诺德增长天花板的背景下，这款口服产品的超预期爆发，不仅帮助企业止住此前研发失利带来的颓势，更彻底改写了全球口服减重药的市场竞争逻辑。

一度被三靶点药物、竞品新剂型压制的诺和诺德，或正凭借口服司美格鲁肽的强势突围，开启一场关键的赛道翻身战。

竞品强势入局仍逆势暴涨！300万处方印证产品硬实力

2026年4月1日，礼来首款口服减重药Foundayo正式登陆美国市场，标志着口服GLP-1独家时代彻底终结，行业正式进入双雄直接对垒阶段。

市场原本预判，礼来新品凭借服药便捷性优势，会快速蚕食诺和诺德的存量市场。但真实销售数据彻底颠覆行业预期：仅在3月23日至6月1日的10周内，即便直面礼来新品冲击，诺和诺德口服Wegovy依旧新增200万张处方，增长势头丝毫未见疲软。

针对Foundayo的市场表现，礼来CEO戴文睿公开表示，产品处方量已较一季度财报节点的2万份实现大幅攀升，但并未披露具体销售数据。一边是模糊的增速表述，一边是实打实的百万级处方增量，两者市场表现的差距已然显现。

亮眼的终端数据，直接推动顶级投行重塑赛道估值。高盛大幅上调口服减重药整体市场空间预期，同时将口服司美格鲁肽的市场渗透率预期从16%猛提至38%，并同步下调礼来Foundayo的增长预判。

不过，市场博弈远未结束。高盛最新测算显示，礼来Foundayo依旧以48%的预期市占比领跑赛道，较Wegovy高出10个百分点。一升一降的数据背后，预示着GLP-1口服赛道并非一家独大，双寡头长期拉锯、份额拉锯战将成为常态。

无头对头试验！双强差异化卡位，精准争夺老年核心市场

减重效果，是GLP-1产品竞争的核心标尺。目前，Wegovy与Foundayo尚未开展权威头对头临床试验，二者的疗效对比仅能依托各自试验数据参考。

数据维度上，诺和诺德Wegovy口服剂型，受试者平均减重幅度达16.6%；礼来Foundayo公开数据为12.4%。单一数据维度下，Wegovy减重优势更突出，但由于试验环境、入组人群、评价标准不统一，该差距无法构成绝对临床优势，也并未形成碾压式市场壁垒。

疗效难分伯仲，差异化适应症、场景、人群卡位，成为两大巨头的核心竞争策略，且双双锁定老年肥胖人群这一最大增量市场。

诺和诺德主打“全身获益”的长期健康价值。在2026年美国糖尿病协会（ADA）年会上，Wegovy最新临床数据再次验证其跨界获益优势：产品可有效保护心脏、肾脏、肝脏，显著降低中风风险，同时大幅改善中心型肥胖问题。

试验数据显示，27%的受试者通过用药达到低健康风险标准。诺和诺德高管直言，相较于单纯减重，中老年群体更需要“减重+心肾保护”的多重价值，这是产品不可替代的核心优势。

礼来则精准直击用户依从性痛点，主打极致便捷的服药体验。Foundayo无需空腹、无需忌口，可随餐、随水、随日常药物同步服用，完美适配老年人多药同服、依赖分药盒的生活习惯，无需额外记忆服药规则，大幅降低长期用药门槛。

一个拼长期临床获益、慢病保护价值，一个拼用药便捷度、用户留存率，两种完全不同的产品逻辑，精准切中不同需求的肥胖人群，构筑起稳固的差异化竞争壁垒。

医保价格战全面打响！双巨头抢占普惠落地入口

随着赛道从“增量开拓”转向“存量争夺”，诺和诺德与礼来的竞争，已从临床疗效、产品体验，下沉至价格体系与医保覆盖的终极战场。两大企业同步发力美国医保体系，试图通过普惠定价，撬动千万级肥胖患者的长期用药市场。

诺和诺德聚焦商业保险体系，快速落地惠民政策：纳入保险覆盖的患者，每月最低仅需25美元即可服用Wegovy。同时，企业官宣自7月1日起启动Medicare GLP-1 Bridge项目，为符合资质的肥胖患者，提供每月价值50美元的药品及配套健康服务，大幅降低长期用药成本。

礼来则主攻政府医保赛道，深度绑定公共医疗体系。戴文睿公开透露，礼来正加速推进美国新政落地筹备，预判老年群体将成为最大受益群体。其核心战略不止于单品销量增长，更希望通过试点项目验证减重药物的卫生经济学价值，推动肥胖治疗正式纳入基础医疗保障体系，重塑行业底层规则。

从商保普惠到医保破局，价格战与政策战并行，标志着GLP-1减重赛道彻底告别“高端小众医美消费”属性，正式迈入大众化、慢病化、医保化的成熟发展阶段。

底牌博弈：诺和逆风翻盘，礼来研发仍具碾压优势

此次口服Wegovy的爆火，是诺和诺德近半年来最关键的“翻盘契机”。

此前，企业遭遇重大研发挫折：备受行业期待的复方制剂CagriSema III期临床全面失利，不仅降糖效果仅达标非劣效，减重数据更是大幅落后于礼来三靶点药物，优效性终点全部未达成，宣告其“复方对标三靶点”的核心战略彻底落空，直接引发股价大幅跳水，市场信心跌至低谷。

而口服司美格鲁肽300万张处方的亮眼成绩，成功稳住资本市场信心。诺和诺德CEO杜麦克在2026 ADA年会现场坦言，这款产品是企业重塑信心、重启增长的核心抓手，也是诺和诺德突破瓶颈、实现长期稳定发展的关键支点。

为持续对抗礼来的研发优势，诺和诺德押注全新双靶点药物Zenagamtide作为终极底牌。公开II期数据显示，该药物68周平均减重达22.7%，具备对标三靶点重磅产品的潜力，目前已启动口服+注射双剂型III期临床，成为企业下一阶段的核心增长引擎。

反观礼来，依旧保持断层领先的研发统治力。2026 ADA年会上，礼来三靶点药物瑞替鲁肽（retatrutide）三期数据惊艳行业：受试者平均减重28%，近半数人群减重超30%，效果媲美代谢手术，同时可改善睡眠呼吸暂停、膝关节炎等肥胖并发症。

资本市场的波动，直观体现了双方的实力博弈：ADA会议期间，礼来股价持续走高、诺和诺德连续三日下跌；年会结束后，局势再度反转，诺和诺德股价逆势回升，礼来小幅回调。资本市场的反复震荡，印证GLP-1赛道没有永久赢家。

GLP-1赛道进入“稳态博弈”新阶段

历经数年高速狂奔，全球GLP-1减重赛道已然告别单一产品、单一企业领跑的粗放增长时代。

当下的行业格局清晰可见：礼来手握顶级三靶点研发护城河，掌控未来技术话语权；诺和诺德凭借成熟口服产品、庞大终端处方量，守住当下基本盘。

一边是技术迭代的远期优势，一边是产品落地的近期体量优势。未来，两大巨头的竞争将不再是简单的疗效比拼，而是产品矩阵、医保渠道、用户依从性、研发储备、卫生经济学价值的全方位综合博弈。

对于整个行业而言，双雄贴身厮杀、差异化竞争、普惠化落地，不仅将持续降低肥胖患者用药门槛，更将推动肥胖慢病规范化诊疗加速普及，撬动千亿级减重医疗市场，开启产业高质量发展的全新周期。

参考资料：

1、Novo Nordisk.Wegovy pill prescriptions surpass 3 million, 1 filled roughly every 5 seconds, bringing GLP-1 therapy to people with obesity previously untreated, while Novo Nordisk unveils new data at ADA 2026

https://www.novonordisk.com/news-and-media/news-and-ir-materials/news-details.html?id=916566

2、Novo Nordisk .Novo Nordisk to present new data on Wegovy across a wide range of cardiometabolic conditions at the American Diabetes Association's 2026 Scientific Sessions

https://www.novonordisk.com/news-and-media/news-and-ir-materials/news-details.html?id=916563

3、Novo Nordisk.Novo Nordisk A/S: Wegovy pill approved in the US as first oral GLP-1 for weight management

https://www.novonordisk.com/content/nncorp/global/en/news-and-media/news-and-ir-materials/news-details.html?id=916472

4、CNBC.Novo and Lilly are competing to win the GLP-1 pill market as they prepare for Medicare coverage

https://www.cnbc.com/2026/06/08/novo-nordisk-eli-lilly-obesity-pills-medicare-coverage.html?&qsearchterm=Novo

5、礼来.礼来口服GLP-1RA orforglipron平均减重降幅高达12.4kg

https://www.lilly.com.cn/index.html#/?path=new_release&aid=413

6、财联社.高盛上调减肥药市场预测：口服GLP-1进入大众市场，2030年规模将达1140亿美元

https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-06-09/doc-iniavmyp4937396.shtml

7、搜狐健康.2026 ADA | GLP-1格局颠覆战！礼来、诺和贴身“缠斗”，辉瑞异军突起

https://www.sohu.com/a/1033722604_359980