英伟达（NVDA）目前正受益于多个利好，包括因其芯片需求旺盛和供应紧张带来的强大定价能力，这帮助公司维持了超过70%的毛利率。

然而，一位分析师表示，这一切可能会发生变化，他指出了一个投资者应该警惕的信号，这可能预示着英伟达定价能力和利润率下滑的开始。

这个信号就是所谓的“超大规模企业”——如微软、谷歌和亚马逊——的资本支出（capex）。

几家大科技公司已经发布了它们的6月当季的财报，显示出支出的增加，特别是在人工智能方面——这包括英伟达设计的图形处理器（GPU）。这些公司是全球最大的云计算公司，一直在加强它们的基础设施，以训练人工智能模型。

微软表示，6月当季的资本支出同比增长了77%多，达到190亿美元。谷歌母公司Alphabet则表示，公司的资本支出在6月的当季同比增长了90%多。科技巨头们表示，AI方面的高支出可能会继续。

Musketeer Capital Partners创始人Josh Koren在周三接受CNBC《Street Signs Europe》节目采访时表示：“只要这种情况继续下去，你可以预计英伟达目前的利润率情况将会持续下去。”

“但当我们开始看到这些资本支出指引减少……那就是你知道定价开始下滑的信号，”他补充道。

他表示，这可能不会发生在当前季度，但可能会在不久的将来出现。

“我不会感到惊讶，也许在接下来的两到三个季度内会发生这种情况，”Koren说。

他补充道，当这种情况发生时，可能会导致英伟达下跌20%，或更多。

Koren及其公司并未持有英伟达。

根据LSEG的数据，分析师周三预计英伟达较周二的收盘价将上涨约7%。该股获得了18个“强力买入”和37个“买入”评级。

英伟达目前正面临来自AMD等公司的竞争，但许多分析师仍认为该公司在抵御竞争对手方面具有强大的地位。

Counterpoint Research的高级研究分析师Yang Wang表示，随着云公司继续增加资本支出，英伟达将在未来两到三年内从中赚得大部分的资金。

“在未来两年半内，英伟达仍将获得我们估计的约7000亿美元资本支出的最大份额。因此，英伟达的前景仍应保持强劲，”Wang周三在接受CNBC《Squawk Box Europe》节目采访时表示。

来源:金融界