在深交所举办的2025年全球投资者大会上，监管的相关负责人表示，当前的A股估值仍处于相对的低位，如果从沪深300指数的市盈率看，目前也就12.6倍，的确在全球处于估值相对较低的位置。

因为目前的标普500指数市盈率21.5倍，纳斯达克指数44倍左右，道琼斯也有32倍了，还比如说法国和德国股市的市盈率都在17倍左右，这样相对比起来，A股的估值的确是相对较低。

不过这事看你怎么对比了，目前创业板指数的市盈率为30.6倍，而科创50指数的市盈率高达140倍了，所以说A股的估值低应该是结构性的，不能单纯的拿沪深300指数说事情，从沪深300指数的构成看，一般大盘蓝筹股占据主导，比如说银行股就不少，这样以来形成指数的整体市盈率就比较低了。

当然了监管的负责人这明大明的喊话全球投资者，都来投资A股吧，这么低估值，其实如果从绝对的位置和相对的涨幅看，A股目前的位置的确够低的，十几年时间了距离3000点就没有前进多少，以这个角度看，与其他经济体来对比，A股确实有低位的机会。

A股估值低，为何资金进场不踊跃？

即便就按照监管负责人所说的，A股目前估值处在相对的低位，但是资金进场为什么就不踊跃呢，我一直在想，便宜的东西一定会被资金抢购的，既然A股这么便宜，资金的进场踊跃度为什么持续不高呢？

我大致总结了以下几个原因：

其一，人民币没有自由兑换之前，我们所获得的全球资金的规模是有限的，随着A股市场的规模越来越大，这个时候股市要想起来，所需要的增量资金的体量就足够大，所以说看起来持续的有增量资金入场，然而面对如此规模的市场，似乎都是杯水车薪；

其二，上市公司的回报率决定一切，沪深300指数当中的大盘蓝筹股看起来位置相对比较低，股价也很便宜，然而缺乏的是持续的创新以及高盈利能力，跟全球的优秀公司相比还是有一定的差异，美股其实相当多数的公司表现很一般，主要还是靠大型的科技公司，A股当中的沪深300指数恰恰未来需要这样的结构性机会；

其三，一个市场的估值低，绝对体现出来的是上市公司的整体质量较高，这当中缺少不了严格的退市制度，上市公司要进行必要的退出机制，要不断的吸引进来优质的公司，这样一方面上市公司的生命周期处于更迭的状态，对于业绩表现差的及时的退出，给那些优质还没有上市的公司提供资源，这样市场的更新就全面跟上了，优质的资源当然会持续不断，对场外资金的吸引力就足够大；

其四，市场需要稳定规模，不能持续的凸出融资功能，上市公司的数量控制在一定的范围内，关键是要精，要能体现出价值创造的氛围，只有上市公司质量整体提升，即便股价涨幅大，相对估值也会变低的，美股目前就是如此；

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