创新药集体上涨，追本溯源，这一现象引发市场广泛关注。从短期来看，可能是市场情绪的一波流推动。资金的集中涌入使得创新药板块受到热捧，短期内股价迅速攀升。然而，从长期视角考量，其是否能维持可持续行情则存在诸多不确定性。创新药的研发具有高投入、高风险、长周期的特点，其疗效和市场接受度需经过时间检验。若企业能够持续在研发上投入，不断推出具有竞争力的新药，且行业政策环境有利，那么可持续行情或许有望延续；反之，若只是短期炒作，行情可能很快退去。目前尚难定论这波上涨是一波流还是可持续行情，仍需持续观察和分析。

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近期创新药行情如火如荼，这里到底是为何呢？

其实可以拆分成主要的三个原因：

政策支持。2024年出台的《全链条支持创新药发展实施方案》为创新药产业构建了覆盖从研发到商业化的系统性支持体系，尤其突出价格机制、医保支付与商业保险三大核心环节的协同作用。

这个简单说就是要保证创新药企业卖药有钱可赚；将创新药进入医保名单的速度加快，快速通道进入医保谈判，显著缩短上市后放量周期。

除此之外，优先审评审批政策持续推进，如5月29日单日获批11款创新药（含7款1类新药），创下近五年同期新高，凸显政策对研发效率的直接提振。

这些政策的推出是创新药能够快速发展的基石！从集采的极限打压价格，到优化，政策好转边际效应强。

熬过了艰难时期，到达收成的季节。

在过去几年，创新药企业频频传出现金流断链可能要破产，或者没有经费研发，2024年美国步入降息周期，未来一段时间里，利率步入逐步宽松阶段，有利于创新药进行融资以及融资成本下降。

大部分企业在19~21年这个阶段的药品研发在今年取得阶段性成果；2025年中国创新药出海进入“黄金期”，交易金额和数量均创历史新高。

截至5月，全球大型跨国药企引进的创新药项目中，42%来自中国企业，交易总金额超370亿美元（接近2023年全年水平）。

技术追赶。ASCO大会中国医药公司表现非常的亮眼，中国药企贡献73项口头报告，首次有11项入选“最新突破摘要”（LBA），涵盖肿瘤免疫、ADC等前沿领域，与跨国药企同台竞技。

这个抢了大部分海外头部医药公司的风头创新药企业出海战略的成功不仅带来现金流（如首付款和里程碑收入），更通过国际多中心临床试验（如ASCO会议上73项口头报告）提升品牌影响力，为后续产品出海奠定基础。

最后划重点：在政策，流动性，业绩层面边际好转的影响下，造成了从年初到现在创新药ETF是市场的领跑者。

创新药近期有所回调，且回调力度比较大，这里到底是不是一波流，是倒车接人还是结束？后续医药还有何新的亮点和催化？这里医药牛市的起点吗？你对医药能否有持续行情怎么看欢迎打在评论区交流。