这家华南龙头券商的资管能力，备受关注。

2026年5月28日，在中信证券2026年资本市场论坛上，广发证券（000776.SZ）对到场的投资者介绍道，广发资管深化投研体系及主动管理能力建设，加强特色策略布局，依托集团全业务链加强内部协同，业务结构持续优化。

令人困惑的是，广发证券的子公司——广发证券资产管理（广东）公司从2023年开始一直深陷亏损泥潭。

2022年，广发证券资产管理（广东）公司的营业总收入为6.49亿元，净利润为1.33亿元。

2023年，广发证券资产管理（广东）公司的营业总收入为3906.06万元，净利润为-1.96亿元。

2024年，广发证券资产管理（广东）公司的营业总收入为-2.74亿元，净利润为-5.93亿元。

2025年，广发证券资产管理（广东）公司的营业总收入为-2.76亿元，净利润为-6.70亿元。

黄桷树pro注意到，广发证券资产管理（广东）公司的营收为负，是券商行业比较罕见的现象。原因在于，资管产品赚钱时，广发证券资产管理（广东）公司按“高水位法”计提业绩报酬，会计上确认为收入。资管产品净值回撤，跌破之前的高水位，按准则必须把以前确认的业绩报酬冲回，当冲回金额太大，直接把当期管理费全部吃掉，就会导致营业收入为负数。

从人员规模来看，广发证券资产管理（广东）公司2025年末的在职员工总数为151人，较2024年末的182人减少了31人，降幅为17.03%。

具体来看，主营业务员工人数减少了11人，合规/风控/稽查/内控减少1人，信息技术减少2人，其他类型的员工人数减少17人。

从规模数据来看，广发证券资产管理（广东）公司的资产管理计划存续规模排名第8。

截至2025年末，广发资管的资产管理净值规模为2108.74亿元，较2024年末的2535.16亿元减少426.42亿元，降幅16.82%。

具体来看，高收益的集合资管业务下降接近四成，低费率的单一资管、专项资管业务占比有所增加。

截至2025年末，集合资产管理业务为946.64亿元，较2024年末的1543.83亿元减少597.19亿元，降幅38.68%；单一资产管理业务为914.09亿元，较2024年末的811.70亿元增加102.39亿元，增幅12.61%；专项资产管理业务为248.02亿元，较2024年末的179.62亿元增加68.4亿元，增幅38.08%。

令人唏嘘的是，同样是背靠广发证券，两家公募基金的表现却是非常亮眼。

2025年，广发基金的营业收入为85.41亿元，净利润为27.53亿元。截至2025年末，广发基金管理的公募基金规模合计16632.10亿元，较2024年末增长13.43%；剔除货币市场型基金后的规模合计10151.60亿元，行业排名第3位。

2025年，易方达基金的营业收入为129.96亿元，净利润为38.06亿元。截至2025年末，易方达基金管理的公募基金规模合计25705.40亿元，较2024年末增长25.17%；剔除货币市场型基金后的规模合计18178.55亿元，行业排名第1位。

值得一提的是，国内多家大型券商的资管公司，在2025年收获颇丰。

2025年，中信证券资产管理公司的营业收入为15.34亿元，净利润为5.08亿元。2025年，上海国泰海通证券资产管理公司的营业收入为20.57亿元，净利润为4.08亿元。