本报（chinatimes.net.cn）记者黄海婷 胡梦然 深圳摄影报道

8月10日，杰普特（688025.SH）报收340.60元，市值323.74亿元，市净率13.95倍，市盈率（TTM）95.10倍。就在两天前，这家激光龙头公司的总部里，上演了一场与资本市场的数字逻辑截然不同的场景。

8月8日上午，深圳龙华区观湖街道，杰普特公司礼堂的舞台上，40多个身着黄色马甲的孩子用非洲鼓、口风琴和街舞，向台下观众展示他们5天来的学习成果。杰普特董事长黄治家坐在台下，并在表演结束后为孩子们一一颁发结业证书。

这是杰普特“追光研学·点亮童星”2026暑期公益夏令营的结业典礼现场。40名6至12岁的青少年中，既有企业职工子女，也有辖区16名困境儿童。九大课程涵盖科创、艺术、表达、体能、财商等领域——一家科创板激光龙头公司，在暑期做了件看似与主业无关的事。

但就在这场结业典礼举行的当天，杰普特股价盘中一度上涨逾4%，报收342.81元，年初至今涨幅超过133%，市值站上325亿元（按总股本9505万股计算）。一家业绩爆发式增长的高科技企业，为何在股价翻倍时加码公益夏令营？企业社会责任究竟是“花钱”的事，还是正从“成本项”走向“价值项”？

当“非财务指标”跑赢财务报表

传统认知中，企业社会责任是“花钱”的事——投入环境治理、员工福利、社区公益，意味着成本增加、利润摊薄。但杰普特的数据提供了一个相反的叙事。

2026年第一季度，杰普特实现营业收入6.61亿元，同比增长92.75%；归属于上市公司股东的净利润0.98亿元，同比增长170.98%。拉长到2025年全年，营收20.74亿元，同比增长42.66%；归属于上市公司股东的净利润2.79亿元，同比增长110.11%。

与财务增长同步攀升的，是一组“非财务指标”：2025年研发投入1.75亿元，占营收比例8.45%；碳排放强度从8.10吨二氧化碳当量/百万元营收降至3.49，降幅达56.89%；清洁能源光伏及储能项目全年减碳1,443.83吨；公益足迹覆盖教育助学、乡村振兴、罕见病救助等多个领域。

在夏令营结业典礼上，面对40多个孩子和家长，黄治家告诉记者：“杰普特不是追求利润的最大化，而是要服务社会，为社会的进步去做贡献。”

这句话放在一家市值超300亿元、股价年内翻倍的上市公司身上，显得有些反直觉。但资本市场似乎并未将其视为矛盾。公司在ESG领域的持续投入获得了第三方机构的认可，ESG评级稳步提升。

当“成本项”与“增长项”同时出现在一家公司的报表里，ESG评级提升与股价上涨之间，是否存在某种内在关联？

长期主义如何转化为增长引擎

答案或许藏在杰普特的业务结构里。

“从2024年开始，整个AI算力的集群爆发，海外光连接的整个需求增长是火箭式的增长，从2024到2025到2026，公司的增长可能从五倍到现在的七八倍都不止。”杰普特光连接海外销售经理Ruby对记者说，“公司股价也随之从今年开始涨了4到5倍的样子。”

Ruby所感知的市场热度，并非偶然。AI算力需求爆发直接拉动了数据中心光模块需求激增，杰普特的光连接业务、MPO/FAU光器件产品正好卡在这一高增长赛道上。

但这家公司的增长远非“押中赛道”那么简单。2025年，MOPA激光器实现C端市场突破，连续光业务扭亏为盈，绿能业务订单快速放量，PCB软硬板钻孔产品实现订单突破——多条产品线同步发力。而支撑这一切的，是贯穿公司二十年的技术积累：从2014年成立至今，杰普特始终将不低于8%的年度营收投入研发。

“七八年时间不赚钱的情况下，再遇到再大的困难，我都能够觉得不是一回事儿。”黄治家回忆创业历程时说。这位从湖北恩施大山区走出来的企业家，当过农民技术员、政府公务员，后来下海经商。“大山培育了我坚韧不拔的性格，从小父母教育我与人为善、勤劳苦干。”

从自己的经历中，黄治家提炼出想传递给下一代的价值观。面对夏令营的孩子们，他说：“你的家庭出身背景不重要，重要的是心地善良、身体健康、充满好奇心，跌倒了再爬起来，有理想，围绕着理想去奋斗。”

从个人品格到企业经营，黄治家反复强调的“坚韧”“善良”“好奇心”——这些朴素的词汇，恰好对应着ESG框架中“治理韧性”“社会责任”“创新驱动”三个维度。 当一家企业将这种价值观内化为经营哲学，AI算力带来的行业红利就不再是运气，而是长期投入的必然兑现。

当公益夏令营成为ESG的“微观实验室”

如果说“长期投入”解决了“做不做”的问题，那么接下来的问题是：如何将这种理念转化为可量化、可验证的治理框架？这才是ESG从口号走向实践的关键。

2026年恰是中国ESG信息披露的里程碑年份。根据公开政策，上证180、科创50等指数样本公司须在2026年4月30日前披露2025年度可持续发展报告。但“披露”与“践行”之间，仍有不小的差距。

杰普特的实践，或许提供了一种样本。

杰普特工会主席石莹对记者说：“公益不一定非要做得非常宏大，可以从我们身边做起。一方面解决职工子女托育关怀，另一方面面向街道提供名额，让街道的孩子也参与进来，共同创建美好社区。”

这种“从身边做起”的理念，在夏令营中体现得尤为具体。石莹介绍，孩子们走进杰普特展厅和实验室，“亲眼看到激光是怎么样来做切割、打标，有些小朋友现场拿到了切出来的小礼品，觉得特别幸运。我们希望在他们心中种一个科学的种子。”

Ruby的孩子参加活动后，“回来给我描述番茄炒鸡蛋中间可能遇到的问题，为什么一盘简单的番茄炒鸡蛋会变得如此美味，他会讲整个的详细流程，以及学到了很多餐桌礼仪。”“从学习到落地，整个过程有比较明显的蜕变。”

黄治家则从孩子身上看到了成年人丢失的品质：“充满好奇心、不懂就问、愿意接触新事物、与人为善、心地善良。大人们应该向孩子们学习。”

这些看似与企业经营无关的细节，恰恰构成了ESG中“社会（S）”维度的微观基础。2025年，杰普特员工培训总时数达78,280.60小时，女性员工占比从26.25%提升至31.8%；同期，安全生产费用投入48.75万元，重伤及以上生产安全责任事故保持“零发生”。

如果说员工关怀是“对内”的ESG实践，那么供应链管理则是“对外”的ESG延伸。面对全球关税波动，杰普特对品牌库内7大核心品类、2000余项品牌资源开展原产地追溯，精准锁定高风险物料，推进国产化替代方案。公司将ESG要求嵌入供应商准入流程，新供应商初审环节100%实施信用尽职调查和ESG符合性审查。报告期内，公司主动淘汰近20家表现不佳或存在风险的供应商，深化与50多家优质伙伴的合作。“有进有出、优存劣汰”的闭环管理，使供应链韧性从合规要求转化为竞争壁垒。

对内对外的ESG实践，最终又回归到夏令营这样的日常场景中——对于杰普特而言，社会责任不是写在报告里的数字，而是孩子们手中那把亲手炒出的番茄炒鸡蛋，是40个孩子在台上自信展示的5天成长。

8月26日，杰普特将披露2026年中报。市场关注的无非是营收、净利润、毛利率这些数字。

但在8月8日的夏令营结业典礼上，40个孩子用稚嫩的表演给出了另一种“半年报”——关于一家企业如何理解“长期主义”，如何在股价翻倍时依然记得“从身边做起”的公益初心。

“企业的老板首先要有定力，一定要知道自己的能力在哪里，不要超越自己的能力范围去做事情。”黄治家告诉记者，“要把生意当事业做，而不要以赚钱为目的，你的企业就不会出现大的问题。”

当然，ESG评级与股价之间未必存在简单的因果关系。但当一家企业的ESG实践贯穿产品研发、员工发展、供应链管理全链条时，它就不再是报表之外的“附加题”，而是经营效率的内生变量。杰普特的案例至少说明：当ESG实践深度融入经营逻辑，而非停留在品牌公关层面，资本市场给予的估值溢价，或许并非偶然。

在杰普特的叙事里，财务增长与社会责任是同一件事——用长期主义的经营，创造可持续的价值。 而这，或许正是中国企业社会责任正在发生的范式转移：从“锦上添花”，走向“核心引擎”。