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　　一家成立不到十天的公司，突然豪掷数亿元拿下一家上市公司超16%股份，并且承诺18个月内不减持，背后有何蹊跷？

　　12月16日晚，皮阿诺公告，控股股东、实际控制人马礼斌以及持股5%以上股东珠海鸿禄企业管理合伙企业（有限合伙）（简称“珠海鸿禄”），拟通过协议转让的方式，向深圳市通捷企业管理合伙企业（有限合伙）（简称“深圳通捷”）转让合计16.59%的股份。

　　公告显示，深圳通捷成立日期为2024年12月10日，公司通讯地址和注册地址均为“深圳市福田区福保街道明月社区益田路3013号南方国际广场D座1807”。

　　12月17日下午，记者前往深圳通捷的通讯地址走访发现，D座1807入户大门紧闭，看不出有企业正在营业的迹象。南方国际广场的物业管理处工作人员向记者表示，目前D座1807为业主自用，管理处没有查到深圳通捷的登记材料，也没有相关联系方式。

　　逾3.6亿元受让超16%股份

　　据皮阿诺12月16日晚公告，公司控股股东、实际控制人马礼斌以及珠海鸿禄作为转让方，分别于12月12日、12月13日，与深圳通捷签订了股份转让协议。

　　转让协议显示，马礼斌拟向深圳通捷转让约1788.84万股，占上市公司总股本的9.59%。转让价格为每股12.33元，转让价格合计金额约为2.21亿元。

　　珠海鸿禄拟向深圳通捷转让约1305.8万股，占公司总股本的7%。转让价格为每股10.998元，转让价格合计金额约为1.44亿元。

　　转让完成后，马礼斌在皮阿诺的持股比例降至28.77%，仍为公司控股股东、实际控制人。马礼斌的妹妹马瑜霖仍持有0.39%公司股份。马礼斌与马瑜霖为一致行动人，两人合计持有上市公司股份比例为29.16%。

　　珠海鸿禄持股比例降至5.75%，其一致行动人共青城齐利仍持有上市公司目前股份总数的1.01%。珠海鸿禄与共青城齐利合计持股比例为6.76%。

　　深圳通捷此前未持有皮阿诺股份，此次交易后其持股比例将上升至16.59%。

　　本次权益变动前后各方的持股比例，图片来源：公司公告

　　本次权益变动不会导致上市公司控股股东、实际控制人的变更，不会导致公司控制权发生变更，不触及要约收购。

　　值得关注的是，深圳通捷已出具承诺，承诺自本次协议转让完成后的18个月内，深圳通捷不减持所持有的上市公司的股份，并遵守中国证监会和深圳证券交易所其他相关规定。

　　公告提到，上述承诺函为不可撤销承诺，承诺函自用印之日起对深圳通捷具有约束力。若深圳通捷违反上述承诺减持上市公司的股份，则减持股份所得收益全部归上市公司所有，同时深圳通捷将承担由此引发的全部法律责任。

　　接盘方是何来头？

　　公告显示，深圳通捷成立日期为2024年12月10日。注册资本2000万元人民币，经营范围涵盖企业管理、企业管理咨询等。执行事务合伙人为李作林。

　　图片来源：公司公告

　　从公开信息来看，深圳通捷相关的资料不多，公司在天眼查上也未披露联系方式。在天眼查上，李作林名下也没有其他关联企业。

　　据公告披露，深圳通捷的通讯地址和注册地址均为“深圳市福田区福保街道明月社区益田路3013号南方国际广场D座1807”。

　　12月17日下午，记者前往上述地址走访发现，“南方国际广场D座1807”防盗门紧闭，门口处也未见到公司标牌或指引，仅在门上挂着简单的卡纸标明“1807”。

　　南方国际广场D座1807，黎灵希/摄

　　同时，D座18层大部分区域都已被拆除，整个楼层看不出有企业正在营业的迹象。

　　D座18层大部分区域已经拆除，黎灵希/摄

　　南方国际广场的物业管理处工作人员向记者表示，目前D座1807为业主自用，管理处没有查到深圳通捷的登记材料，也没有相关联系方式。“这里的房子是商住两用，可以注册公司，但是如果业主不拿营业执照到我们这里登记，我们也查不到公司的信息。”物业管理处工作人员说道。

　　据深圳通捷的简式权益变动报告书，本次受让股份主要基于对上市公司的价值认同及发展前景的看好。权益变动的资金来源为深圳通捷自有或自筹资金。深圳通捷将根据市场的实际情况，决定未来12个月内是否继续增持。

　　简式权益变动报告书显示，截至12月13日，深圳通捷在境内、境外其他上市公司中不存在拥有权益的股份达到或超过该公司已发行股份5%的情况。

　　珠海鸿禄亏损转让

　　值得注意的是，马礼斌曾在2022年10月拟将其持有的皮阿诺3730.86万股股份（占上市公司当时股份总数的20%）通过协议转让的方式转让给珠海鸿禄。在此之前，珠海鸿禄未持有皮阿诺股份；珠海鸿禄的一致行动人共青城齐利持有皮阿诺187.99万股股份，占皮阿诺总股本1.01%。

　　根据《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，马礼斌2022年度最多可转让其所持上市公司股份的25%，2023年才可转让剩余约定的股份。

　　因此，马礼斌原计划分两次将其所持的公司股份转让给珠海鸿禄，两次转让的股份数分别为2378.42万股（占公司当时总股本的12.75%）、1352.44万股（占公司当时总股本的7.25%）。根据相关协议，两次转让价格分别为14.904元/股、16.056元/股。

　　但双方仅完成第一次转让，在2024年11月，马礼斌与珠海鸿禄协商终止了第二次协议转让。

　　紧接着不到1个月，珠海鸿禄便将其持有的部分皮阿诺股份转让给深圳通捷。

　　蹊跷的是，同样是协议转让，同样转让给深圳通捷，但珠海鸿禄的转让价格只有马礼斌转让价格的89%，且低于当时受让价格。公告显示，马礼斌、珠海鸿禄转让的股份数量分别占总股本的9.59%、7%，转让价格分别为12.33元/股、10.998元/股。

　　从股价表现上来看，在2023年2月，皮阿诺的股价曾冲上23.38元/股，但随后下滑，2024年2月曾跌至6.28元/股，12月18日收盘报12.19元/股。

　　即使皮阿诺在2023年进行了10派2元的分红，若按照10.998元/股的协议转让价格，相对当时14.904元/股的买入价，珠海鸿禄亏损近25%。

　　实际上，珠海鸿禄也大有来头。记者通过天眼查股东持股穿透发现，闽侯闽兴编织品有限公司（下称“闽兴编织”）间接持有珠海鸿禄约55%股份，珠海鸿禄的背后还有大参林（维权）十大流通股东柯舟、保利（横琴）资本管理有限公司参与其中。

　　珠海鸿禄股东持股穿透，图片来源：天眼查

　　近年来，受行业整体景气度、消费趋势变化、市场竞争加剧等影响，皮阿诺已连续两年营收同比下滑，公司2024年前三季度实现营业收入6.69亿元，同比下降27.94%；归母净利润822.68万元，同比下降86.65%。

　　皮阿诺三季报，图片来源：公司公告

　　同在广东的可比同行索菲亚，最近5年（2019年至2023年）营收均实现正增长，在2023年创新高，为116.66亿元。而皮阿诺在2021年营收达到18.24亿元后“触顶”下滑。

　　在经营上，索菲亚拓品牌、扩品类，持续推动“大家居”战略落地，形成公司第二增长曲线创新的主要形态。皮阿诺也在深挖定制领域的创新潜力、加码新零售本地化布局抢占终端流量，但效果不尽如人意。

　　在今年9月，皮阿诺公告，公司对生产经营战略进行调整，对全资子公司皮阿诺家居（天津）有限公司工厂生产线实施临时停产，并将原有业务订单转移至公司中山板芙生产基地。后续将视市场需求变化择机复产。