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　　再融资规则再次迎修订。

　　12月27日晚沪深北三地交易所发布公告，称对上市公司证券发行上市审核规则进行修订，并公开征求意见。本次修订一方面是配合新《公司法》落地实施，另一方面严格再融资审核把关，加强对上市公司发行上市活动监管，压严压实中介机构责任，对审核把关机制相关规定进行了针对性的调整优化。

　　券商中国记者注意到，在强化自律监管手段方面，再融资业务的处罚力度基本上与IPO看齐，即对中介机构及相关人员的“资格罚”上限从3年提高至5年。

　　今年上半年上市公司金通灵（维权）造假案令市场印象深刻，其上市后推进多次资本运作，但相关中介机构都没有发现该上市公司的违规问题。最终1家保荐机构和1家会计师事务所各被深交所实施6个月暂不受理文件的“资格罚”，有2名签字会计师被予以实施3年暂不受理文件的“顶格罚”。

　　再融资业务“资格罚”上限的同步提高，将对市场形成震慑效应。中介机构不仅要对IPO业务加强把关，也应对再融资项目审慎执业。中介机构执业活动不能走过场，不能对上市公司异常情形“睁一只眼闭一只眼”，否则可能会面临惨重代价。

　　发挥现场督导把关作用

　　12月27日交易所表示，此次修订上市公司证券发行上市审核规则（以下简称《再融资审核规则》）旨在根据新《公司法》适应性调整相关条款和表述，涵盖监事有关制度机制等内容，同时压严压实发行人主体责任和中介机构“看门人”职责。

　　记者注意到，在《再融资审核规则》征求意见稿中，交易所多举措压严压实中介机构责任。

　　一是充分发挥现场督导把关作用，持续健全书面审核和现场督导相结合的审核把关机制，把防范财务造假、欺诈发行摆在发行审核更加突出的位置。

　　具体来看，较现行规定，征求意见稿新增明确“现场督导”的审核手段，称“交易所将通过提出问题、回答问题、现场督导等多种方式对发行上市申请文件进行审核，督促上市公司及其保荐人、证券服务机构完善信息披露，真实、准确、完整地披露信息，提高信息披露质量。”

　　二是压严压实中介机构“看门人”责任，明确现场核验工作的重要性和必要性。据征求意见稿，“上市公司及其保荐人、证券服务机构应当按照交易所发行上市审核机构审核问询要求，通过现场核验等方式进行必要的补充调查和核查”。

　　“资格罚”上限从3年提升至5年

　　此次修订另一大看点，在于交易所将强化对中介机构的自律监管手段。《再融资审核规则》征求意见稿将中介机构和相关责任人员暂不受理文件的期限上限，从3年提高至5年，充分落实从严监管要求。记者注意到，此次上限的提高，将与IPO业务“资格罚”的上限对齐。

　　今年5月，因上市公司金通灵造假案，深交所首次对中介机构实施“资格罚”。金通灵审计机构大华会计师事务所、再融资项目的保荐机构华西证券各被深交所实施6个月暂不受理文件的处分。

　　相关执业人员也受到相应处罚。华西证券两名签字保荐代表人被予以2年暂不受理文件的处分；大华会计师事务所的2名签字会计师被予以3年暂不受理文件的“顶格罚”，1名签字会计师被予以1年暂不受理文件的处分。

　　如今，《再融资审核规则》征求意见稿提高“顶格罚”上限，还增加规定中介机构组织、指使、配合财务造假等违规情形的处分依据。

　　具体来看，保荐人、证券服务机构及其相关责任人员存在下列情形之一的，交易所将视情节轻重，给予3个月至5年内不接受其提交或者签