来源｜中访网

责编｜李晓燕

11月18日，携程集团-S（09961.HK）发布的2025年第三季度财报，以一份超出市场预期的成绩单展现了企业在旅游行业复苏浪潮中的强劲发展韧性。报告期内，公司实现营收183亿元，同比增长16%，在核心业务稳步扩张的同时，凭借精准的投资策略与高效的运营管理，录得净利润199亿元，同比大幅增长192.6%，经调整EBITDA达63亿元，多项核心指标呈现出高质量增长态势。这份看似"非常规"的亮眼业绩，不仅彰显了携程在旅游产业链中的龙头地位，更预示着其在全球化布局、技术创新与业务升级等多维度的战略布局已进入收获期。

核心业务多点开花，消费需求释放驱动营收稳增

三季度，国内旅游市场持续回暖，居民出行意愿显著提升，携程核心业务板块顺势而上，呈现出全面增长的良好局面。作为公司营收支柱的住宿预订业务，受益于商务出行、休闲旅游等多元需求的集中释放，实现营收80亿元，同比增长18%，增速领跑核心业务。随着旅游消费品质化趋势愈发明显，用户对高星酒店、特色民宿等产品的需求持续攀升，携程凭借丰富的住宿资源储备与精准的用户匹配算法，不断优化预订体验，巩固了在住宿预订领域的市场优势。数据显示，三季度携程平台上高星酒店预订量同比增长超过25%，特色民宿订单量增速更是达到30%以上，成为拉动住宿业务增长的重要引擎。

交通票务业务同样表现稳健，实现营收63亿元，同比增长12%。在民航出行方面，国内航线运力持续恢复，国际航线网络不断加密，携程通过与国内外航空公司深化合作，推出多元化的票务产品与增值服务，有效提升了用户转化率。其中，含接送机、退改保障的套餐类机票产品预订量同比增长40%，彰显了用户对一站式出行解决方案的青睐。同时，随着高铁网络的不断完善，铁路票务预订量保持稳步增长，与民航业务形成互补，共同推动交通票务板块持续向好。

旅游度假业务在三季度实现营收16亿元，同比增长3%。尽管增速相对平缓，但业务结构持续优化，高端定制游、主题游产品占比显著提升。得益于消费升级趋势，用户对深度游、体验游的需求日益旺盛，携程推出的"小众目的地探索""文化研学之旅"等特色产品广受市场欢迎，订单量同比增长超过20%。此外，短途周边游持续保持高热度，"周末微度假"产品预订量同比增长15%，成为旅游度假业务的重要增长极。

商旅管理业务作为公司的潜力板块，三季度实现营业收入7.56亿元，凭借专业的差旅解决方案与高效的成本控制能力，持续获得企业客户的认可。随着商务出行市场的全面复苏，携程商旅通过整合住宿、交通、会议等资源，为企业客户提供一体化差旅管理服务，有效降低了企业差旅成本，客户续约率保持在90%以上。同时，针对中小企业客户推出的轻量化差旅管理产品，进一步拓宽了客户群体，为业务增长注入新动力。

投资收益赋能业绩，运营效率持续优化

三季度携程净利润的大幅增长，得益于核心业务稳步发展与投资策略精准落地的双重驱动。报告期内，公司通过部分处置某些投资获得可观收益，带动其他收入录得约170.32亿元，较去年同期的17.81亿元实现大幅增长，成为净利润增长的重要助力。这一成绩的背后，是携程长期以来对投资布局的精准把控与价值挖掘，体现了公司"主业+投资"双轮驱动战略的有效性。通过围绕旅游产业链上下游进行多元化投资，携程不仅实现了投资收益的兑现，更强化了产业链协同效应，为核心业务的发展提供了有力支撑。

在盈利能力大幅提升的同时，携程的运营效率持续优化。报告期内，公司营业成本为34亿元，同比增长20%，与营收增长基本匹配，成本控制能力凸显。在费用端，营业费用为94.05亿元，各项费用的增长均与业务发展需求相契合，展现了高效的费用管控水平。其中，研发费用同比增长12%至41亿元，反映了公司对技术创新的持续投入；销售及营销费用同比增长24%至42亿元，通过精准的营销推广活动，有效提升了品牌影响力与用户活跃度；一般及行政费用同比增长9%至11亿元，费用增速低于营收增速，体现了公司内部管理的精细化水平。

值得关注的是，三季度企业所得税由去年的7.21亿元增长至33亿元，这一变化主要与投资收益带来的利润增长相关，侧面印证了公司盈利能力的实质性提升。整体来看，携程在保持业务快速增长的同时，实现了盈利质量与运营效率的同步提升，为企业的长期可持续发展奠定了坚实基础。

全球化布局成效显著，入境游成为新增长引擎

三季度，携程在全球化布局方面取得突破性进展，国际业务呈现出爆发式增长态势。报告期内，携程国际OTA平台总预订同比增长约60%，入境旅游预订同比增长超过100%，出境酒店和机票预订已攀升至2019年同期的140%水平，各项数据均彰显了携程在国际旅游市场的强劲竞争力。

入境游市场的强势复苏成为国际业务增长的核心驱动力。随着中国对外开放力度的持续加大，国际航线网络不断完善，加之国内旅游目的地的吸引力不断提升，海外游客赴华旅游需求持续释放。携程凭借多年积累的全球渠道资源与品牌影响力，精准把握入境游市场机遇，推出了一系列符合海外游客需求的旅游产品与服务。其中，"Taste of China沉浸式餐厅"创新项目备受关注，通过将美食体验与文化传播相结合，为入境游客打造了独特的旅游体验，重新定义了入境旅游的消费场景，成为拉动入境游预订增长的重要亮点。

与此同时，出境游市场持续回暖，携程通过深化与海外旅游供应商的合作，丰富了出境游产品供给，覆盖了全球多个热门目的地。数据显示，三季度东南亚、欧洲、日韩等传统热门目的地的预订量同比增长均超过50%，部分新兴目的地如中东、非洲的预订量增速更是达到100%以上。携程在出境游领域的优势不仅体现在产品丰富度上，更在于其为用户提供的一站式服务体验，从签证办理、机票酒店预订到当地向导服务，全方位满足了用户的出境游需求。

全球化布局的持续推进，不仅为携程带来了新的增长空间，更提升了公司在全球旅游市场的话语权。通过整合全球旅游资源，搭建国际化的服务网络，携程正逐步从中国旅游龙头企业向全球领先的在线旅游服务商转型，为企业的长期发展打开了广阔前景。

技术创新引领行业变革，服务升级构筑核心壁垒

在行业竞争日益激烈的背景下，携程始终将技术创新作为核心竞争力，持续加大研发投入，运用人工智能等前沿技术优化旅行各环节，推动服务升级与效率提升。三季度，公司研发费用同比增长12%至41亿元，持续的技术投入为企业的发展注入了强大动力。

人工智能技术的深度应用成为携程技术创新的重要亮点。公司通过构建强大的AI算法模型，在用户画像分析、智能推荐、智能客服等方面实现了显著突破。在智能推荐方面，携程基于用户的出行偏好、历史订单等数据，能够精准推送个性化的旅游产品，大幅提升了用户预订转化率；在智能客服方面，AI客服机器人能够处理超过80%的常见咨询问题，响应速度提升至秒级，同时通过自然语言处理技术，实现了与用户的高效沟通，显著提升了服务效率与用户体验。此外，携程还将AI技术应用于酒店预订、机票预订等核心业务环节，通过智能定价、库存管理等系统，优化了资源配置效率，降低了运营成本。

除了技术创新，携程始终坚持以用户为中心，不断深化服务升级，构筑起坚实的品牌壁垒。在住宿服务方面，携程推出了"无忧预订"保障计划，涵盖免费取消、价格保护、到店无房赔付等多项权益，为用户提供了安心的预订体验；在交通服务方面，优化了机票退改签流程，推出了"极速退改"服务，大幅缩短了退改签处理时间；在旅游度假服务方面，建立了专业的导游服务团队与售后服务体系，全程保障用户的出行体验。优质的服务质量赢得了用户的广泛认可，三季度携程平台用户满意度达到96%以上，用户复购率保持在80%以上。

携程董事会执行主席梁建章表示，今年夏季的旅游需求保持强劲态势，携程正运用人工智能优化旅行的各环节，并将持续拓展技术与服务的边界。未来，携程将继续以技术创新为驱动，以服务升级为核心，不断提升用户体验，推动旅游行业的高质量发展。