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　　来源：环球老虎财经app

　　资产规模达万亿的徽商银行正面临着重重挑战。目前，“中粮系”等国资股东接连对其进行“清仓式”股权抛售，撤离速度不断加快。第二大股东“中静系”与董事会之间，在分红、业务决策等关键事项上矛盾尖锐，使得其内部治理结构愈发混乱。与此同时，徽商银行频繁收到高额罚单，业务转型的速度也有所放缓。

　　“中粮系”欲脱手徽商银行股权。

　　2月18日，上海联合产权交易所网站披露，中粮集团有限公司（以下简称“中粮集团”）所持有的徽商银行3810.75万股股份，约占总股本的0.27%，以及中粮生物科技股份有限公司（以下简称“中粮科技”）持有的4030.95万股股份，约占总股本的0.29%，均被正式挂牌出售。

　　“中粮系”尝试出售股权的背后，徽商银行自身也面临着诸多挑战。“中静系”成为徽商银行大股东后，与董事会的分歧和矛盾逐渐浮出水面，涉及分红比例、优先股发行、回归A股IPO、管理层调整等关键议题。这些内部矛盾不仅影响了银行的决策效率，也对其战略布局产生了一定冲击。

　　不仅如此，徽商银行在合规经营方面也存在隐忧。企业预警通发布的《2024年银行监管处罚分析报告》显示，徽商银行成为被监管处罚金额最大的城商行，全年累计罚没金额近2500万元。

　　国资股东大撤离

　　“中粮系”再度将徽商银行股权摆上货架。

　　近日，上海联合产权交易所信息显示，中粮集团与中粮科技再度挂牌转让徽商银行合计7841.7万股股份，约占总股本的0.5646%，合计转让底价为2.43亿元。

　　其中，中粮集团挂牌转让徽商银行3810.75万股股份，占总股本的0.27%，底价1.18亿元；中粮科技转让徽商银行4030.95万股股份，占总股本的0.29%，底价1.25亿元。

　　退金令的严格执行或是央国企加速撤离的主因。2024年6月国资委明确要求央企“原则上不得新设、收购、新参股金融机构”，并需退出与主业协同度低的金融资产。此后，越来越多的国央企加快退出参股金融企业步伐。

　　在本次挂牌之前，“中粮系”就已尝试过转让其持有的徽商银行股权。去年12月23日，中粮科技拟通过公开挂牌的方式转让所持有的徽商银行4030.95万股股份，占徽商银行总股本的0.29%。紧接着，12月27日，中粮集团有限公司在上海联合产权交易所挂牌转让徽商银行3810.75万股股份，约占徽商银行总股本的0.27%。

　　按照上海联合产权交易所官网数据显示，中粮科技0.29%股权的交易价格定为1.56亿元，中粮集团0.27%股权的交易价格定为1.48亿元，合计约为3.04亿元。然而，由于未能吸引到足够的意向受让方，这次交易未能达成。

　　除了“中粮系”外，其他央企也在转让徽商银行股权。去年6月19日，马钢（集团）控股有限公司（以下简称“马钢集团”）以底价1571.60万元，转让徽商银行的175.99万股股份，约占徽商银行总股本的0.0127%。据了解，央企中国宝武钢铁集团有限公司直接持有马钢集团51%的股权。

　　同年 9月5日，上海联合产权交易所披露，中国船舶集团有限公司旗下公司安庆中船柴油机有限公司公开挂牌转让徽商银行431.3379万股股份，约总股本的0.0311%，转让底价为1327.50万元。

　　此后在9月9日，上海联合产权交易所显示，徽商银行2.4048万股股份，约占总股本的0.0001%于当日公开挂牌转让，转让底价为5.36万元，转让方为安徽东风机电科技股份有限公司，系中央直接管理的中国兵器装备集团有限公司下属企业。

　　综上所述，在当前金融行业格局调整以及相关政策导向的大背景下，已有至少5家国资股东明确计划“清仓”所持有的徽商银行股权。

　　股东“拉锯战”

　　在国资股东股权转让频繁之余，徽商银行与第二大股东“中静系”之间也暗流涌动。

　　据了解，“中静系”对徽商银行的投资要追溯至2006年，彼时，“中静系”通过参与增资扩股及受让徽商银行1.41亿股权。此后，“中静系”又通过从二级市场购买、增资受让等方式，不断增持徽商银行，甚至一度成为徽商银行的第一大股东。

　　然而，“中静系”成为徽商银行大股东以来，其与徽商银行董事会之间的分歧就持续不断。

　　在2016年股东大会上，徽商银行董事会提出的分红预案为拟向股东派发10股股利0.61元，分红额约为当年净利润的10%，而“中静系”则主张维持前三年约占净利润30%的派现水平，派发10股股利1.93元。最终，“中静系”的提案未能获得多数支持，以68%的反对票被否决。

　　此后，徽商银行发布的2017年度利润分配方案再度引起“中静系”的不满，提出了36.71亿元现金分红临时方案。“中静系”提出的分红方案同样未能如愿。

　　2024年6月14日，徽商银行2023年度股东大会召开之际，“中静系”旗下公司Wealth Honest Limited再次发难，向徽商银行董事会提交两份补充提案。

　　提案显示，“中静系”要求该行2023年的现金分红比例由原定的15%提高至30%，同时要求其向全体股东补足过去5年的分红差额约125.33亿元。然而，在随后的股东大会表决中，“中静系”提交的分红方案再度被否决。

　　数据显示，徽商银行2013至2015年度的现金分红方案分别为17.24亿元、17.57亿元、17.57亿元，现金分红率分别达到34.99%、30.97%、28.52%。

　　不过，从2016年开始，徽商银行分红急剧下降。2016年度，该行决定向股东派发每股股利0.061元，分红总额约为7.32亿元，现金分红率为9.82%，同比下降18.7个百分点。2017年度，该行现金股利再度下降，共派发现金约为2.76亿元，现金分红率下降至3.34%。2018年度现金分红率回升至7.79%，2019年度回升至19.44%。2020年度该行却未分红。2021年、2022年度则分别为10.78%、13.37%。

　　2023年度徽商银行拟每10股派发现金红利1.46元人民币，分红总金额约20.28亿元。相对应的2023年度现金分红率约为15%，远低于规模相近的上市城商行水平。

　　双方的矛盾不限于分红问题。2015年，在是否发行优先股问题上，“中静系”与徽商银行管理层就存在分歧。“中静系”反对发行优先股，提议终止境外发行优先股方案，但最终未获通过。

　　在徽商银行回A股IPO再上市计划中，双方也出现矛盾。2017年3月，徽商银行申请中止A股IPO，据《证券日报》报道，其中一个重要原因是“中静系”的非执行董事未在申报材料更新稿上签字。更是凸显了双方之间的紧张关系。

　　“掉队”的徽商银行

　　除了股东之间存在纠葛，徽商银行自身经营状况也不佳，问题频发。

　　2024年，该行违规问题接连被曝出。据企业预警通发布的《2024年银行监管处罚分析报告》，徽商银行成为当年被监管处罚金额最高的城商行，全年累计罚没金额接近2500万元。而频繁的处罚暴露出徽商银行内部治理结构存在深层次问题。

　　从财报数据来看，近年来徽商银行的发展呈现出增长乏力的态势。2021年至2023年，徽商银行营业收入分别为355.14亿元、362.30亿元和363.65亿元，同比增长率依次为9.98%、2.01%、0.37%，营收增速连续两年下滑。2024年前三季度，徽商银行实现营业收入296.55亿元，同比增长2.66%；而据统计，17家A股上市城商行在2024年前三季度的营业收入平均增速为3.93%。

　　事实上，徽商银行发展后劲不足，或许与业务转型不够及时有关。在资产结构方面，自2015年前后，徽商银行便以转型升级为主要方向，从主要服务政府和大中型企业的传统城商行，朝着以服务中小型企业和中端零售客户为特色的方向转变。然而截至目前，转型成效并不显著。

　　根据2024年半年报数据，2024年6月末，徽商银行零售贷款规模约为2641.92亿元，约占贷款总规模的27%；而在2013年末，零售贷款占贷款总规模的25%，十多年间占比仅提升了2个百分点。与之对比，总资产规模相近的杭州银行，零售贷款约占贷款总规模的32.95%。此外，徽商银行公司贷款年化平均收益率为4.36%，零售贷款年化平均收益率为4.76%。

　　徽商银行的中间业务发展同样不尽如人意。2023年，徽商银行手续费及佣金净收入为28.05亿元，相较于2022年减少了13.75亿元，降幅达32.89%。2024年上半年，该行手续费及佣金净收入为17.67亿元，同比减少0.20亿元，降幅为1.12%。

　　总的来看，股东层面的“拉锯战”若持续不休，决策效率将难以提升，战略布局也会不断受阻。经营上，违规问题频发、业务转型缓慢，使得其在竞争激烈的城商行赛道上逐渐掉队。面对重重困局，徽商银行将何去何从？