5月12日，熵基科技（301330.SZ）发布公告称，公司与禹孟初、李伟华等交易对手方及标的公司签署了《收购意向协议》，拟以现金方式收购禹孟初、李伟华等持有的深圳市龙之源科技股份有限公司合计55%的股权。本次交易完成后，龙之源将成为公司的控股子公司。

龙之源是一家专注于智能户外领域音视频设备、光学设备的公司，主要产品涵盖智能户外使用的追踪相机、测距仪、夜视仪等，业务涵盖了 ID 设计、软硬件设计、制造生产，获评国家级高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业。龙之源目前主要业务是为多家户外专业品牌提供ODM服务，同时有少量自有品牌产品通过境外电商渠道进行销售。

公开资料显示，龙之源曾经在新三板上市，后来于2020年12月份终止挂牌。不仅如此，龙之源还曾被另外家一家上市公司“相中”过。

数据显示，2016年—2019年，龙之源实现的营业收入分别为营业收入1533.17万元、5189.69万元、8353.88万元、1.03亿元，净利润分别为-157万元、341.85万元、888.4万元、884.94万元。2020年上半年，龙之源归属净利润亏损174.3万元。

此前拟被5亿收购

2024年11月，朗特智能（300916.SZ）发布公告称，公司拟以现金方式收购禹孟初、李伟华、深圳乘天企业管理有限公司持有的龙之源55%的股权。经各方初步协商，标的公司在本次交易前的整体估值不超过9.2亿元，本次交易价格为不超过5.06亿元，最终交易价格以甲方聘请的符合资格的评估机构出具的评估报告中确认的资产评估净值作为参考，由各方协商确定并在正式交易协议中明确。

朗特智能当时表示，若本次交易完成，公司将在电子信息产业中由智能控制器环节进一步向下游整机环节延伸，拓展智能户外、智能家居场景下的智能设备整机设计、生产、销售业务以及提升自有品牌运营能力。如双方最终签署正式协议，公司将获得标的公司的经营控制权，将对公司盈利能力、业绩增长等产生积极影响，有利于公司业务的进一步拓展和提升，给公司发展带来积极影响。

然而收购并未顺利进行，仅仅两月后就被终止。

今年1月，朗特智能表示，自意向性协议签署以来，公司聘请中介机构进行尽职调查、审计、评估等相关工作，公司与交易对方就本次股权收购相关事项进行了积极的沟通磋商，但鉴于在约定时间内，双方未就核心条款达成一致，无法签署正式收购协议。为维护公司及全体股东的合法权益，经公司审慎研究，决定终止本次收购。

身价缩水

此次熵基科技宣布收购龙之源，距离朗特智能终止收购仅仅过去四个月时间。龙之源的整体估值从当时的9.2亿元下降至如今的8.5亿元，收购价格也从当时的5.06亿元下降至4.68亿元。

熵基科技在公告中表示，按目标公司2024年度未经审计的合并报表口径下扣除非经常性损益后的归属于母公司所有者的净利润（剔除宠物业务的影响）进行估算，预计整体估值不超过8.5元。标的股权的交易价格为目标公司整体估值乘以本次交易的股权比例，交易价格不超过4.68亿元，具体交易价格将在正式交易协议中明确。

据悉，熵基科技四大品牌之一的“NGTeco”专注智慧生活，而龙之源的核心产品为户外追踪场景下的户外相机。产品层面，龙之源可拓宽熵基科技在智慧生活业务领域的场景向智能户外延伸；技术层面，龙之源在户外场景下拥有工业级智能硬件的研发设计能力。

5月16日，熵基科技披露的投资者关系活动记录显示，公司创新业务主要在“NGTeco”品牌下，该品牌主要依托于公司自主创新的多模态BioCV TinyML（计算机视觉与生物识别）、AI及AIoT等技术，专注于智慧生活、智慧养老等场景，面向终端消费者及类 C 端消费者（微型企业）、行业经销商，提供解决方案产品及服务。

2024年，熵基科技实现营业收入19.91亿元，同比增长1.07%；归属净利润1.83亿元，同比增长3.26%。今年一季度，熵基科技实现营业收入4.14亿元，同比增长3.50%；归母净利润2946.27万元，同比增长11.88%。

熵基科技表示，公司具备较完整的自主生产制造能力，制造基地分布国内及境外；龙之源除少部分生产环节自产外，大部分生产环节通过外协方式完成。通过本次收购，公司可以与龙之源进行合理的生产及供应链资源整合、共用，发挥公司与龙之源在产品和技术、市场资源、生产及供应链资源的协同效应，丰富公司的产品布局，增强本公司的盈利能力及可持续发展能力。

（作者 王俊勇）