在潮流玩具市场，Labubu 如今可谓是备受瞩目。然而，其价格却出现了惊人的现象，溢价竟然超过了 30 倍之多。这让众多爱好者瞠目结舌。更有甚者，黄牛们嚣张地挑衅道：“你们能抢到算我输。”他们凭借着手中大量的资源和渠道，肆意操控着市场价格，将原本亲民的 Labubu 变得高不可攀。这种行为不仅严重损害了消费者的利益，也破坏了市场的正常秩序，让热爱 Labubu 的人们感到无奈与愤怒。希望相关部门能够加强监管，还市场一个公平、健康的环境。

6月8日，福布斯实时富豪榜榜首出现一位新面孔：泡泡玛特创始人王宁以203亿美元（约等于1459亿元人民币）身家，成为河南新首富。紧随其后，6月9日，泡泡玛特股票收涨超3%，报253港元/股，再创历史新高；截至当天收盘，泡泡玛特市值逼近3400亿港元（约等于3113亿元人民币）。

2024年初至今，泡泡玛特股价涨超11倍，一个长耳尖牙的呆萌“小怪兽”功不可没。

“Labubu搪胶系列都没货了，只能线上预约抢购，然后线下提货。”面对络绎不绝的顾客，南京东路泡泡玛特全球旗舰店工作人员解释道。6月9日，尽管下着小雨，却仍挡不住消费者的热情，店里许多人都在询问Labubu的补货时间。

被誉为“塑料茅台”的Labubu成为顶流配饰的同时，也成为黄牛的新一代赚钱利器。二手市场上，部分Labubu溢价超30倍，普通版溢价也在100%以上，黄牛在泡泡玛特补货群中公然挑衅，“门店新品不用抢了，我们找‘科技’全打了，你们能抢到算我输”。

全线缺货，黄牛的“底气”从何而来？

一、黄牛的“人海战术”

“春天野在家18点补。”6月5日，收到群消息的Tina立刻前往泡泡玛特官方小程序等候着，18点整，她快速点击亮起的“立即购买”，但毫秒之间，屏幕上就显示“已售罄”。正当Tina还在不停刷屏，尝试捡漏的时候，群里又弹出一条消息，“春天野在家现货，446元出。”抢到货的黄牛已经迫不及待，而这个价格是原价159元的近3倍。

小夏（化名）是抢到货的一名黄牛：春天野在家，现货私聊；马卡龙一端（整套盲盒）已补；大天使数量有限，先到先得……他的朋友圈时刻更新着，似乎没有拿不到的系列。

能抢到货的原因，是用了“科技”的力量。

小夏告诉《IT时报》记者，所谓“科技”，就是通过抢手开设的外挂系统，同时操控多台手机，利用自动点击工具、连点器等，在平台不断刷新抢购。自己则作为消息提供方，潜伏在多个官方或非官方补货监控群中，一旦收到补货消息，就立刻将消息和链接发给后方的“科技”抢手。到货后再交由小夏出售，利润五五分。

补货监控群靠“会员”也能赚钱，免费群主要面向消费者，消息不一定完全准确，容易扑空；付费会员群，消息来自内部、门店等监控，更快更准确，每月需支付15元～18元的会员费。

闲鱼等二手交易平台上，类似“泡泡玛特自动抢购连点器”的外挂软件随处可见，可按照需求适配安卓或苹果系统，售价在几元至十几元不等。若配合群消息抢购，普通消费者也能用上“科技”。不过，小夏提醒道，这些连点器作用不大，关键还是靠量“取胜”。

带“徒弟”也是黄牛拿到大量货源的另一种途径，相比“科技”外挂，这一方法可有效避免封号风险。

记者加入了一个抢购交流群，名义上是交流，实则是黄牛发动路人一起帮抢。“我在群里发补货消息，你们不停刷就完事，抢到就付款。”群主指导“学员们”，地址可以先填自己的，待到货后去闲鱼交易，熟悉之后，也可以直接填黄牛的地址。群主保证，抢到后会定价回收，每单在100元～200元左右，不会受行情影响。

二、“国际牛”反向代购

目前，泡泡玛特最抢手的是毛绒搪胶Labubu。《IT时报》记者在得物、千岛等App上搜索发现，马卡龙、可口可乐、坐坐派对、前方高能等系列，整盒均价为原价的2倍，单盲盒普遍溢价在100～300元之间，而隐藏款则是原价的10～30倍。

如此高的利润，正是吸引国内黄牛抢购的原因。而比国内黄牛更能赚钱的是国际黄牛。

泰国公主用Labubu搭配爱马仕包包；贝克汉姆晒出女儿送的Labubu礼物；天后级女歌手蕾哈娜也将一只粉色Labubu作为挂饰。在明星效应的加持下，Labubu成功火遍海外市场，成为潮玩顶流。

有市场的地方就有黄牛。

陆原（化名）本在马来西亚做代购生意，Labubu的大火，让他嗅到了商机。去年5月开始，陆原做起潮玩生意。第一单是Mokoko（Labubu家族中的一员名称）一代搪胶公仔，原价399元，被他以700马币（约1200元人民币）卖出，是原价的3倍。除去运费、关税和分成等费用，这笔生意让陆原赚了数万元。

尝到甜头的陆原不仅自己抢购，还从国内黄牛手中收购，“收来溢价1倍，我3倍卖出还能赚不少”。

随着国内的Labubu越来越难抢，泡泡玛特出海步伐越迈越大，陆原开始“反向代购”——收购东南亚的Labubu运往国内销售。根据陆原给记者的最新报价，整盒马卡龙系列1500元、前方高能系列2000元，相比原价594元，溢价在1.5~2.3倍之间。“国内溢价虽不及国外，但市场大，多倒腾几次收益也差不多。”

三、直播间公然叫卖“Lafufu”

“只要沾上了Labubu元素，就不愁没生意”。

Labubu的爆火，不仅让黄牛赚得盆满钵满，也让另一批人“嗅”到了商机。

“制作工艺非常精湛，每一个细节都处理得非常到位。”主播面对镜头介绍着，手中却没有产品展示，细节也只是通过身后录屏的方式呈现。再看小黄车价格，79元、99元、108元等各种价位，各种颜色的马卡龙系列“Lafufu”（玩家对仿冒版Labubu的称呼）都有。

“价格差别主要和市场稀有程度有关，隐藏款更贵。”主播毫不避讳地承认，卖的就是“Lafufu”，而类似的直播间随手一搜便有数十个。记者从其中一个直播间发现，马卡龙系列的“Lafufu”销量已达5086个。

潮玩最核心的资产是IP，商品本身的生产成本并不高。2024年财报数据显示，泡泡玛特的IP授权支出为5.07亿元，而模具成本仅为4800万元，即使材料成本和制造费用有所增加，整体毛利率也达到了66.8%，13个自有IP中，两大顶流THE MONSTERS（Labubu家族）和MOLLY系列的收入分别为30.41亿元、20.93亿元。

对于盗版商而言，这便是巨大的利润空间。有媒体报道，义乌商贸城里的“Lafufu”，成本仅为几元，甚至有高仿厂商通过采用与原版相同的原材料和相似的生产技术，“Lafufu”仿真度超过90%。有消费者表示，部分“带码盒装”上的镭射标识、二维码甚至能通过正版验证系统。

一路狂奔的泡泡玛特，将和它的前辈迪士尼一样，面临巨大的侵权挑战。

6月9日最新消息，义乌商贸城里的“Lafufu”，一夜之间全部下架。