出品：新浪财经创投Plus

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　　据中国基金业协会数据显示，2024年12月新增登记的私募股权、创业投资基金管理人共13家，较11月小幅减少2家，与2023年同期相比下降逾四成；月内已注销私募股权、创业投资基金管理人共50家，其中约60.0%为主动注销。同期，新增备案私募股权投资基金、创业投资基金合计587只，虽然远不及2023年12月新增基金数量，但环比激增88.1%。

　　募资端正向变动带动投资端活跃度恢复。基于公开数据不完全统计，12月国内一级股权投资市场共发生704起融资事件，同比、环比分别增长8.1%、61.1%；披露总融资额高达1047.37亿元，较2023年12月微降7.4%，与11月相比显著提升89.2%；平均单笔融资额约为1.49亿元，是年内仅次于3月的第二个小高峰。

　　统计区间内，风力发电公司华能新能源和新能源汽车品牌阿维塔科技双双融资破百亿。另一家新能源汽车品牌北汽新能源一个月内完成两轮战略融资，总金额合计也达到101.50亿元。三笔交易涉及金额共超362亿元，约占披露总融资额34.6%。

　　从融资阶段分布来看，早期阶段的种子轮、天使轮、Pre-A轮和A轮融资事件共有457起，约占融资事件总数64.9%，与11月表现基本一致。A轮融资事件数稳居榜首，约占比33.7%，环比提高1.7个百分点。

　　就披露的融资金额而言，战略融资轮继续以624.25亿元一骑绝尘，约为第二名C轮融资额的4.72倍。规模在10亿元以上的大额融资事件中，战略融资轮约占64.7%，总金额达533.28亿元，约占战略融资轮披露融资额85.4%。此外，受“大模型六小虎”之一智谱AI、集成电路“独角兽”盛合晶微两笔数十亿元级别融资影响，D轮披露总金额环比增幅为惊人的2554.1%。

　　结合往期数据分析，本月融资频率最高的A轮，融资事件数较2023年12月增长14.5%至237起，披露融资金额不升反降19.6%至80.99亿元。与11月相比，两项指标均明显改善，分别大幅提高69.3%、128.6%。

　　从融资行业分布来看，先进制造凭借164起融资事件领跑，其中约40.2%为集成电路企业，该比例较11月下降近12个百分点。航空航天细分领域获投企业数量环比增长72.7%，本月披露融资额仅次于集成电路，录得26.61亿元。汽车交通赛道在新能源整车品牌阿维塔科技、北汽新能源、北汽现代和长安凯程多笔超额融资直接推动下，公开披露的融资额环比翻了11.6倍逼近350亿元，远超其他行业。

　　人工智能热度持续走高，融资事件数连续第六个月跻身前三。本月共有90个相关企业获得融资，环比增长69.8%；披露融资额合约65.53亿元，约为11月同指标的2.20倍。AIGC、AI基础层、技术层和通用应用等公司融资事件数约占比48.9%，环比近乎持平，但披露融资额约占86.7%，比11月同指标高24.3%。

　　结合往期数据分析，除了9月和11月两个震荡波动区间，先进制造行业的融资表现自2023年末以来整体趋于稳定。本月融资事件数创下12个月内最高点至164起，同比、环比分别增长19.7%、64.0%，但披露总金额回落至121.07亿元，相较11月融资额“腰斩”。综合作用下，单笔平均融资额约为7382.22万元，环比骤降70.4%。

　　从融资地域分布来看，江苏期内合计完成151起融资事件，依旧保持领先地位。注册在北京的华能新能源、北汽新能源、智谱AI以及北汽现代分别获投150亿元、101.50亿元、30亿元、20亿元，促进区域融资额达401.22亿元，约为第二名江苏的3.85倍。

　　结合往期数据分析，江苏的融资事件数较11月增长75.6%，披露融资额环比也实现了106.0%跃升。与2023同期相比，融资频率增速高于融资额增速，分别录得54.1%、35.3%，因此平均单笔融资额同比下降12.2%。

　　细究获投项目所处赛道，江苏的先进制造、医疗健康以及新材料公司在一级市场颇受青睐，合计约占比65.1%。尤其新材料赛道一半以上的获投企业都位于江苏，披露的融资额为赛道融资总额贡献超三分之一。在先进制造领域，来自江苏的公司表现也可圈可点，融资事件数和金额分别占比28.7%、48.5%。

　　活跃机构

　　本月投资最活跃的机构包括山东财金集团、深创投、毅达资本、经纬创投、合肥产投集团和君联资本，国资背景占比66.7%。

　　年内首次上榜的君联资本，前身是联想投资，于2001年由联想控股创立。借助联想的产业优势，君联资本在TMT、医疗健康、消费与现代服务、智能制造等领域已累计投资超600家企业，实现包括科大讯飞、宁德时代、药明康德、康龙化成等113家企业在全球不同的资本市场IPO退出，近100家企业通过并购退出。

　　本月募资最活跃的机构包括鼎晖不动产投资、高瓴资本、静水湖创投等。

　　鼎晖不动产投资近日与京东产发联手设立的最新一支物流基础设施基金宣布完成募集。该基金总投资规模约50亿人民币，底层资产为大湾区、长三角等战略枢纽位置的高标准现代化物流园区，建筑面积超过90万平方米，机构投资方LP由中邮保险、中意人寿等头部保险机构组成。鼎晖特别指出，基金所投的单层或者双层坡道库项目能为LP带来稳定的投资收益。

　　另一只强调稳定收益的基金出资高瓴资本。其旗下新一期保护型策略基金已完成首轮关账，总规模将控制在不超过30亿元，主要投向科技、制造业升级、消费以及生物医疗等领域。基金底层资产主要为成熟度高、防御性强、现金流稳定的优质企业，通过“严格筛选标的、对不同风险分类定价、灵活安全的交易结构、严控投资久期”等方式，实现更为稳健的风险控制和更可预期的回报。

　　头部机构规避风险，S基金也有新动向。早期机构静水湖创投近宣布管理的S重组基金苏州工业园区静水湖鼎辰创业投资合伙企业（有限合伙），在国资母基金厦门国升基金的支持下已完成扩募，注册出资额由7581万元增至1.06亿元。值得一提的是，静水湖创投此前还引入过知名市场化母基金元禾辰坤，参与一级市场S资产交易。

　　大额融资

　　本月超10亿元人民币的大额融资事件共17起，融资总金额合计超763.92亿元，占披露融资总额比例约为72.9%。

　　最大规模一笔融资发生在能源矿产赛道，由国新发展、中邮保险、太平人寿、国家绿色发展基金、南网能创5家股东共同出资150亿元，向华能新能源公司增资。本次增资扩股完成后，预计将降低公司资产负债率7.86个百分点，降低中国华能集团公司资产负债率近1个百分点。所融资金将主要用于加快绿色转型、服务构建新型电力系统。

　　新能源汽车品牌阿维塔科技C轮顺利融资110亿元，其第一大股东长安汽车斥资45.51亿元，国有资本南方资产、安渝基金、交银投资及其他新进市场化机构合计增资65.5亿元。交易完成后，长安汽车持股比例保持40.99%不变，公司投后估值达206.93亿元，较2023年第三次增资的估值增长46.9%。

　　北汽新能源同样募资过百亿。12月13日，母公司北汽蓝谷以非公开协议方式向北汽新能源增资20亿元。短短10天后，北汽新能源再次引入北京国管、京投公司、被控集团、北京亦庄战略新兴产业基金、交银投资、建信投资、宁德时代、小马易行等11家国有出资平台、市场化投资机构和产业投资方，融资总金额合计81.50亿元。两笔交易规模共计101.50亿元，完成后北汽蓝谷持股比例将由100%降至71.7%。

　　新兴赛道

　　“大模型六小虎”之一智谱AI继9月完成估值达200亿元的融资后，又获得新一轮30亿元融资，投资方包括北京市人工智能产业投资基金、云晖资本、君联资本、招商局创投、中关村科学城等新老股东。本轮所融资金将继续投入智谱基座大模型研究，从回答问题升级到解决复杂推理、多模态任务。

　　2024年，智谱AI商业化收入增超100%，平台日均Tokens消耗量翻了150倍。其中，MaaS平台企业和开发者用户约70万人，API年收入同比增长逾30倍；C段产品智谱清言用户量超2500万，年化收入在千万级别以上。

　　民商卫星研发商格思航天在最新的A+轮融资中获得超10亿元支持，主要投资方为国开制造业转型升级基金、国开科创、国盛资本、新微资本、上海自贸区基金和紫竹创投等，本轮融资将用于卫星设计量产、卫星核心组部件研发设计等业务拓展。

　　格思航天成立于2022年，由中科院微小卫星创新研究院（上海微小卫星工程中心）与上海联和投资有限公司共同战略布局。公司提供低成本高可靠高性能的卫星产品、创新卫星互联网解决方案和高效的卫星研发制造服务，核心业务涵盖了卫星整星与部组件的设计、研发、组装及生产，同时也提供从概念设计到最终交付的卫星全流程解决方案。