今年，上海迪士尼乐园宣布开园9年多来客流量累计突破1亿人次。

不仅是客流量，上海迪士尼的赚钱能力同样让同行羡慕，开业仅一年就实现了盈利，据其早前披露开放七周年的“成绩单”显示，平均每年将近87.86亿元。

作为同样拥有众多知名IP的国际主题乐园，北京环球影城常常被大家拿出来与其对比，美国主题娱乐协会（TEA）发布《2024年全球体验指数》，2024年北京环球影城游客量高达 977.5万人，但盈利能力却不尽如人意。

据媒体报道，从2023年到2024年，北京环球影城投资主体北京首寰文化旅游投资有限公司，连续两年每年亏损15亿。

同样是国际顶流乐园，为何差距如此悬殊？

在中国文旅市场的版图上，上海迪士尼与北京环球影城无疑是两大“顶流”国际主题乐园，一个盈利一个巨亏的原因是多重因素。

IP是主题乐园的核心竞争力。虽然上海迪士尼和北京环球影城都手握众多国际知名IP，但是两个乐园IP矩阵的情感广度与运营深度还是有很大的差异。

迪士尼凭借其近百年的积累，构筑了一个从米奇到漫威、从公主系列到皮克斯的“覆盖全年龄层的IP矩阵”，这些角色陪伴无数人成长，具有无与伦比的情感渗透力与认知广度，无论是亲子家庭，还是与朋友一起，抑或只是自己放松身心，不同的客群都能在这里感受到快乐和愉悦。

更为关键的在于IP运营，上海迪士尼乐园侧重于园区整体“氛围”沉浸，从入口处的“米奇大街”到园区内的角色互动，再到花车巡游、烟花秀等表演，迪士尼通过细节营造出“平行世界”的代入感。例如，《疯狂动物城》园区将电影中的“湿地市场”“撒哈拉广场”等场景1:1还原，并推出“热力追踪”等独家游乐项目，使游客仿佛置身电影之中。

在迪士尼乐园，你几乎看不到与故事背景无关的现代元素或商业标识，为了让游客沉浸于童话故事之中，迪士尼园区没有许多乐园标志性的摩天轮，就是为了避免游客从高空俯瞰外部现实世界，从而打破“魔法的一天”的沉浸感。

北京环球影城其核心IP如《哈利·波特》《变形金刚》《侏罗纪世界》固然强大，其客群更偏向青少年、年轻情侣、电影爱好者、追求刺激体验的游客，园区侧重“沉浸式电影互动”，大量采用先进影音技术，例如哈利·波特禁忌之旅就结合了飞行、特效和虚拟场景，让游客跟随哈利・波特和他的朋友们一起在霍格沃茨魔法学校的走廊、教室之间穿梭，体验到与火龙战斗、寻找金色飞贼、躲避摄魂怪等紧张刺激的情节。

在服务体验上，上海迪士尼园区内的各种服务人员的态度、演职人员表情管理都在极力消弭现实与童话的边界，相对而言北京环球影城还是与其有一定差距，在小红书平台上可以看到诸多对其服务态度的吐槽帖。

两者差异的结果就是在上海迪士尼更能全身心投入到童话故事里，而环球影城体验完项目以后很快就会“出戏”，这也影响园区的二消，迪士尼深谙“造梦即消费”的逻辑，将IP情感价值无缝转化为衍生品吸引力。从限定款玩偶、服饰到特色餐饮，消费成为延伸体验、珍藏记忆的自然环节，在童话氛围中游客更愿意“买买买”，这也构成了稳健的利润支柱，以“疯狂动物城”为例，自开幕以来二次消费占比超过园区均值35%。

环球影城的衍生品虽亦具特色（如魔杖、法师袍），当“沉浸感”稍弱，衍生消费便更容易停留在纪念品层面，而非情感必需品，导致二消转化率受限。

根据上海迪士尼针对年卡用户的调研，乐园年卡用户平均一年“打卡”乐园12次，游客愿意再次游玩乐园的意愿高达85%。

区位与市场生态，是另一重关键变量。

上海迪士尼扎根的长三角地区，2024年GDP总量约33万亿元，占全国近四分之一，强大的区域经济实力让“周末自驾逛迪士尼”成为家庭日常消费选项，也支撑了强劲的园内消费力。更为重要的是，作为上海的标志性景点，迪士尼在区域文旅中占据核心地位，无需与其他景点过度分流客源。

而北京的文旅资源过于丰富，大家去北京旅游，首先想到的是故宫、长城、颐和园等世界级景点，环球影城面临的，是与这些厚重历史遗迹争夺有限游览时间的艰巨任务，其“现代娱乐”的定位在厚重的历史文化景观面前，需要付出更多努力来证明其“必游”价值。

还有一个原因就是上海迪士尼开园时期，国内虽已有欢乐谷等本土品牌，但具备全球影响力、完整IP生态和顶级沉浸式体验的国际巨头尚属空白，迪士尼作为先行者，在全国迅速打开了知名度。反观北京环球影城开业时，中国主题乐园市场早已是“群雄逐鹿”的激烈竞争格局，上海迪士尼已深耕中国市场5年，积累了庞大的用户基础和成熟的运营经验，形成了稳定的消费圈层。

此外，北方冬季的严寒气候，对依赖大量室外排队与活动的主题乐园运营构成季节性冲击，影响全年客流稳定性，但是设备折旧、员工工资等固定成本却一分不少，使得环球影城的运营成本高于迪士尼，进一步压缩了利润空间。北京首寰文化旅游投资有限公司对于亏损也曾表示“主要系项目前期投入较大以及运营前期折旧摊销较大所致”。

上海迪士尼的持续盈利与北京环球影城的阶段性亏损，这种差异源于IP运营深度、沉浸服务质感、区位市场生态等多重因素的叠加，而非单一维度的优劣之分。

北京环球影城并非没有翻盘的机会，其强大的IP资源、先进的游乐设施等远远处于行业前列，市场是需要时间培育的，主题公园从来不是速生速死的流量生意，而是“用内容对抗时间”的耐心赛道，期待北京环球影城为大家创造更独特、更极致的体验。

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