来源 格隆汇

　　14连板的大牛股，突然业绩爆雷，可能被*ST。

　　今日，市场在经过昨日的大反弹后走势偏弱，松发股份开盘一度跌超8%，现有所回升，股价微跌0.44%，报40.4元/股，总市值50.16亿元。

　　净利润连续大额亏损

　　昨日晚间，松发股份公告，经公司财务部门初步测算，预计2024年度归母净利润为-8700万至-6225万元，前一年为亏损1.17亿元；扣非后净利润为-8862万至-6341万元，前一年为亏损1.19亿元。

　　尽管依然亏损，但松发股份去年的亏损幅度相较前一年有所收窄。

　　同时，松发股份预计2024年度营业收入为2.54亿-2.95亿元，前一年为2.06亿元；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为2.52亿-2.93亿元，低于3亿元。

　　根据上交所规定，松发股份可能在2024年年报正式披露后因业绩不达标被实施退市警示，公司股票将被冠以*ST的字样。

　　资料显示，松发股份主要经营家瓷、定制瓷、酒店瓷、陶瓷酒瓶等陶瓷用品。

　　对于此次业绩预亏的主要原因，松发集团表示，国际市场仍然低迷，新开拓的客户尚未形成销售规模；国内电商低价竞争压缩了公司产品利润，大定制订单增加产品毛利空间受限；主要原材料天然气价格略有提升，同时工人工资增长加大了产品成本。

　　近年来，松发股份业绩连续下滑，2021年更是直接由盈转亏，净利润一下子就亏了3.09亿元，把前几年积累下的利润直接给亏没了。

　　随后的2022年、2023年，松发股份继续亏损1.71亿元、1.17亿元。

　　去年前三季度，松发股份实现营收1.81亿元，同比增长16.44%；净利润为-6031万元，同比增长4.97%。

　　以此计算，松发股份去年四季度预计实现营收7300万元-1.14亿元，归母净利润为-2669万元至-194万元。

　　正在推动并购重组

　　业绩连续亏损下，松发股份急需转机。

　　2024年10月1日，松发股份公告，拟置入恒力重工100%股权，预计构成重大资产重组。

　　据悉，松发股份与恒力重工的控股股东均是恒力集团有限公司，恒力重工的主营业务为船舶及高端装备的研发、生产及销售。

　　交易完成后，松发股份的主营业务将从原先的陶瓷制品变为造船业，成为A股民营造船第一股。

　　需要注意的是，此次交易中，松发股份还需要新增股本8.93亿股，重组后总股本将变为10.17亿股。以最新股价40.4元/股来算，松发股份重组后的总市值将超过400亿元。

　　而基于评估基准日2024年9月30日的评估结论，恒力重工净资产账面价值为29.9亿元，股东全部权益评估价值为80亿元。

　　经过这次交易后，恒力重工就能实现了5倍的增值，堪称资本市场上的一个奇迹。

　　此外，此次交易还做出了业绩承诺。交易对方承诺，恒力重工2025年-2027年的累计扣非后归母净利润不低于48亿元。

　　不过，这显然是一场“豪赌”。要知道，2022年、2023年、2024年前三季度，恒力重工的净利润分别为-2610.84万元、113.71万元、1.34亿元。

　　目前，该交易正在受到上交所的审核，尚存在不确定性。

　　因筹划重大资产重组，松发股份的股价此前连续收获14个涨停，并于2024年11月5日盘中触及历史新高54.53元/股，在17个交易日（2024年9月25日-11月5日）内累计涨超321%，目前已回撤超26%。

　　股价大涨后，松发股份的股东人数去年四季度大幅增加71.84%，不过，今年以来又大幅减少25.01%，最新为6535户。